计算机行业专题报告：ChatGPT系列之二：全球商业化落地加速，新一轮算力储备开启
计算机 /行业专题报告 /2023.02.12 请阅读最后一页的重要声明！ ChatGPT系列之二：全球商业化落地加速，新一轮算力储备开启 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 杨烨 SAC证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 罗云扬 SAC证书编号：S0160522050002 luoyy@ctsec.com 相关报告 1. 《行情演绎“五重击”，全面加仓正当时》 2023-02-05 核心观点 ❖ 行情演绎“五重击”，全面加仓正当时：本周计算机指数上涨0.47%，跑赢沪深300指数1.32pct，在31个申万一级行业中涨幅排名11，年初至今计算机涨幅排名1。2023年1月制造业PMI企稳回升，经济迎来“开门红”，同时扩大内需、数据要素流转、数据安全等纲领性政策均对创新科技的发展提供了长期驱动力；2022年底推出的AI聊天机器人ChatGPT火速出圈，开启AI新纪元，有望迎来商业化大潮。计算机板块第一阶段的“N”字第三笔延续，行情演绎“五重击”，在把握主航道的同时，建议加大顺周期的工业智能化/工业软件等板块的配置。 ❖ 大模型路径成为AI产业的内生选择，全球开启新一轮AI竞赛：自2017年谷歌提出Transformer模型后，大模型技术引领AI发展趋势，生成式AI走向成熟，引领AI大规模商业化落地。全球科技巨头围绕生成式AI大模型开启新一轮竞赛。当前中美两国都已研发出上万亿参数的模型，随着模型体量持续增大，海量数据、大规模算力等资源将成为主要壁垒，在ChatGPT的加持下，全球科技巨头有望快速加码AI赛道的投入。 ❖ AI商用化落地或将“百花齐放”：AI商用化叠加数据要素流转，将构建全新的计算机产业生态。随着数据要素流转逐步落地，AI算法公司与垂直行业之间的行业数据交易、AI产品服务将形成产业闭环，加速AI商用赋能全行业。当前生成式AI已在文本、音频、图像、视频生成与编辑方面已有大量应用落地，加速从“AI辅助”到“AI创造”。 ❖ 新一轮算力储备开启：AI大模型训练运算量增长速度远超硬件算力提升速度，以GPT为代表的大模型对现有算力规模形成极大挑战。对标AlphaGO，ChatGPT有望催化新一轮AI算力储备。我们认为，此次ChatGPT亦有望将大模型定为未来AI产业化主要路径，同时相比于迅速在新赛道建立卡位以紧握时代机遇，算力的成本/冗余/性价比或不会是科技巨头与国家的优先考虑因素，新一轮算力储备有望开启。 ❖ 投资建议：建议关注数据标注领域的海天瑞声等；算力领域的海光信息、龙芯中科、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、景嘉微等；算法领域的科大讯飞、云从科技、格林深瞳、海康威视、大华股份、奥普特以及AIGC领域的万兴科技等。 ❖ 风险提示：AI技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策监管风险 单击或点击此处输入文字。 -31%-23%-16%-9%-2%6%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 本周回顾：上涨趋势延续，行情演绎“五重击” ................................................................................... 4 2 大模型路径成为AI产业的内生选择 .................................................................................................... 5 3 百舸争流：全球开启新一轮AI竞赛 .................................................................................................... 7 4 行业变革：AI商用化落地场景或将“百花齐放” ................................................................................. 9 4.1 生成式AI：叠加数据要素流转，构建全新产业形态 ..................................................................... 9 4.2 全行业赋能，商业化大潮将涌现 ..................................................................................................... 10 4.2.1 文本生成 ......................................................................................................................................... 10 4.2.2 音频生成 ......................................................................................................................................... 11 4.2.3 图像生成 ......................................................................................................................................... 12 4.2.4 视频生成 ......................................................................................................................................... 12 5 ChatGPT有望开启新一轮算力储备 ................................................................................................... 13 6 投资建议 ................................................................................................................................................. 15 7 风险提示 ................................................................................................................................................. 24 图1. 计算机指数相对各板块涨跌幅统计（2023.02.06-2023.02.10）........................................................ 4 图2. 本周各行业涨跌幅统计（2023.02.06-2023.02.10）............................................................................ 4 图3. 年初至今各行业涨跌幅统计（2023.01.01-2023.02.10）.................................................................... 5 图4. Transformer模型在WMT 2014年英-德、英-法翻译比赛中以较低的训练成本取得较高的成绩 5 图5. 英伟达芯片算力指数级提升（2018-2024E） ..................................................................................... 6 图6. 生成式AI与大模型发展相辅相成 ...................................................................................................... 6 图7. 2022年AI技术Gartner曲线 .............................................................................................................. 7 图8. 国内外AI大模型对比 .......................................................................................................................... 8 图9. 国内外科技巨头近期动向 ..................................................................................................................... 9 图10. AI叠加数据要素流转构建全新产业生态 ........................................................................................ 10 图11. 微软将ChatGPT融入Teams可以自动生成会议记录 ................................................................. 11 图12. 科大讯飞在线语音合成 ..................................................................................................................... 11 图13. Imagen根据文字描述生成的图像 .................................................................................................... 12 图14. Make-A-Video根据文字描述生成视频 ............................................................................................ 13 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业专题报告/证券研究报告 图15. 各AI模型训练算力消耗量与摩尔定律算力提升速度对比 .......................................................... 13 图16. 中国智能算力规模与预测（2022-2026E） ..................................................................................... 14 图17. 中国AI服务器工作负载预测 .........
