伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 34 2023年02月12日 《多层次资本市场服务“专精特新”中小企业研究（下篇）：从德日经验看“专精特新”中小企业发展—中小盘策略专题》-2023.2.7 《Mobileye—自动驾驶领军，推动行业前行—中小盘周报》-2023.2.5 《次新股说：本批华海诚科等值得重点跟踪（2023批次04、05、06）—中小盘IPO专题》-2023.2.5 高折价延续，2023年定增将迎收益、规模双回暖 ——中小盘周报 任浪（分析师） 钱灵丰（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 qianlingfeng@kysec.cn 证书编号：S0790122050018  本周市场表现及要闻：我国建立首个汽车产业链碳公示平台 市场表现：本周（指2月6日至2月10日，下同）上证综指收于3261点，下跌0.08%；深证成指收于11977点，下跌0.64%；创业板指收于2545点，下跌1.35%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.03%，小盘指数上涨0.74%。2022年以来大盘指数累计下跌17.05%，小盘指数累计下跌12.91%，小盘/大盘比值为1.34。长光华芯、源杰科技、莱特光电本周涨幅居前。 本周要闻：东方日升异质结组件功率、效率同时创纪录；天合光能与欧洲Low Carbon签订超1GW大单；华为2023年将有多款搭载华为AR-HUD车型上市；歌尔股份推出新一代AR-HUD PGU模组；我国建立首个汽车产业链碳公示平台；工信部发布《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项通知》。 本周重大事项：2月9日，金禄电子发布第二类限制性股票激励计划，业绩指标：以2021年营收为基数，2023、2024、2025年营收增速不低于28%、60%、80%。  本周专题：高折价延续，2023年定增将迎收益、规模双回暖 定增预案公告数量稳中有升，现存项目供给充裕。随着再融资新政后上市公司融资需求集中释放期结束，定增项目供给回归常态。2022年竞价预案公告394例，同比增长17.26%；预计募资7134.38亿元，同比下降0.55%。审核节奏看，过会与获批文节奏平稳，竞价项目月均过会21例，月均获批文项项目31例。截至2022年末，所有待发行定增合计650例，预计募资1.08万亿元。 需求整体下行，折价贡献主要收益。竞价定增发行数量与规模均较2021年有较大幅度下降，2022年竞价定增发行242例（同比-35.12%），募资4,319.66亿元（同比-24.89%）。与预案数量（394例）与规模（7134.38亿元）相比，市场供大于求趋势不改。2022年,竞价定增平均折价率为13.27%，较上年下降5.48pct；平均收益率为1.20%，较上年下降17.72pct；超额收益为6.80%。以折价、α、β三部分拆解来看，折价依旧是定增收益的主要来源。 新产业、新技术层出，高端制造融资需求旺盛。新技术、新产业的快速发展将带来持续的新融资需求。同时政策持续推出支持资本市场服务“专精特新”中小企业，看好以高端制造为主的“专精特新”企业快速发展带来的融资需求。 展望2023，定增预案供给始终充裕，折价和收益有望回暖，推动市场需求回升。目前预案、审核、发行节奏平稳，存量规模将继续高企。在宏观经济复苏背景下，中小市值风格或将占优，有望带来折价和收益回暖，推动定增市场需求回升。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。  风险提示：再融资政策变动；市场环境变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 34 目 录 1、 本周A股市场普跌，光模块指数走高 .................................................................................................................................... 4 1.1、 本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘 ..................................................................................................................... 4 1.2、 长光华芯、源杰科技、莱特光电本周涨幅居前 .......................................................................................................... 5 1.3、 海外视角：美国三大指数普跌，道琼斯工业指数跌幅最小 ...................................................................................... 5 1.4、 本周热点新闻：东方日升异质结组件功率、效率同时创纪录；天合光能与欧洲Low Carbon签订超1GW大单；华为2023年将有多款搭载华为AR-HUD车型上市；歌尔股份推出新一代AR-HUD PGU模组；我国建立首个汽车产业链碳公示平台；工信部发布《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通知》 ..................... 7 1.5、 事件关注：AEE汽车技术年会 ..................................................................................................................................... 8 2、 本周重大事项：金禄电子股权激励方案值得关注 ................................................................................................................. 9 3、 2023年定增市场将迎来规模、收益双回暖.......................................................................................................................... 10 3.1、 预案供给保持平稳，存量项目整体充裕 .................................................................................................................... 10 3.2、 需求整体下行，折价贡献主要收益............................................................................................................................ 11 3.3、 新产业、新技术层出，高端制造融资需求旺盛 ........................................................................................................ 13 3.4、 展望2023，定增市场将迎来规模、收益双回暖 ....................................................................................................... 14 4、 重点推荐主题及个股最新观点 .............................................................................................................................................. 15 4.1、 智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技 ............................................................................... 15 4.1.1、 华测导航（300627.SZ）：无惧宏观环境波动，业绩稳健成长 ..................................................................... 15 4.1.2、 长光华芯（688048.SH）：外部因素致短期波动，激光芯片龙头前景广阔 ................................................. 16 4.1.3、 经纬恒润-W（688326.SH）：2022年业绩实现快速成长，高研发增强发展潜力 ....................................... 17 4.1.4、 炬光科技（688167.SH）：业绩快速成长，股份回购彰显信心 ..................................................................... 17 4.1.5、 中科创达（300496.SZ）：一季报表现亮眼，全年高增长可期 ..................................................................... 18 4.1.6、 美格智能（002881.SZ）：泛物联网需求波动，FWA和智能车载产品进展顺利 ........................................ 18 4.1.7、 均胜电子（600699.SH）：三季度业绩加速向好，汽车电子龙头迎全面反转 ............................................. 19 4.1.8、 华阳集团（002906.SZ）：业绩保持强势增长，深入布局HUD迈向新篇章 ............................................... 20 4.1.9、 北京君正（300223.SZ）：公司发布2022年业绩预告，业绩同比下滑 ....................................................... 20 4.1.10、 晶晨股份（688099.SH）：消费电子终端承压，车载芯片放量在即 ........................................................... 21 4.1.11、 联创电子（002036.SZ）：车规级业务高速发展，盈利能力逐步提升 ........................................................ 21 4.1.12、 德赛西威（002920.SZ）：三季报业绩维持高增，智舱智驾进展顺利 .....