1月金融数据点评：预期中的信贷修复更有持续性

本报告对1月金融数据进行了点评，指出新增信贷修复具有持续性。1月社融新增59,800亿元，反映出实体融资需求的内生性修复，预计2、3月社融的同比多增可持续。企业端短期和长期贷款均强，居民端需求较弱。信贷座谈会引导银行贷款投放前置。政府债券仍能对社融实现正贡献。债市策略认为，复苏斜率下的长债风险有限，但市场应当对近期出现反复的资金面保持关注。风险提示包括疫情的不确定性。