[Table_ReportDate] 2023年02月08日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 上游原材料下跌，产业链利润有望重新分配，同时进一步刺激下游需求 2022.12.29 各行业景气度维持高位，但略有降温 2022.11.28 新能源汽车维持高景气度 风光长期持续向好 2022.11.01 核电审批加速，储能建设加码，关注景气方向 2022.09.30 需求旺盛叠加高温限电影响，持续看好新能源未来发展 2022.08.26 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 全球新能源建设投资不及预期；新能源车下游需求不及预期；市场竞争加剧，带来毛利率下降的风险；新技术突破导致技术路径发生改变。 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 [Table_ReportAuthors] 智能制造组 分析师：王雪萌（分析师） 联系方式：0871-63577003 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com 资格证书：S1200520120003 分析师：陈梦瑶（分析师） 邮箱地址：chenmy@hongtastock.com 资格证书：S1200521120002 汽车 分析师：宋辛南（分析师） 邮箱地址：songxn@hongtastock.com 资格证书：S1200520070001 新材料新能源 分析师：唐贵云（分析师） 邮箱地址：tanggy@hongtastock.com 资格证书：S1200521070002 [Table_Title] 电力新能源行业月报：电网迎来结构性机会，新能源车静待政策激励落地，光伏产业链利润有望重分配，23年风电装机可期 报告摘要 [Table_Summary] 电网及电源设备：2022年电网基本建设投资额仍维持低增速，投资金额为5012亿元，同比增速为1.23%；电源基本建设投资额则持续维持高增长，当年投资金额达到7208亿元，同比增速为30.3%，其中投资风光的同比增速达到40.4%；逆变器累计出口金额达到604.99亿元，增速达82.7%，创五年新高，其中，荷兰（178.53亿元）、巴西（53.37亿元）、德国（42.54亿元）是我国逆变器出口额排前三的国家。 新能源汽车及锂电：2022年12月新能源汽车终端市场尽管受到疫情过峰影响，但整体仍然维持较高景气度，产销量同比分别增长53.38%和53.28%；全年累计销量达到688万辆，同比增长96%，全年渗透率达到25.6%。 材料方面，上游锂矿价格在一波较为明显的回落后目前保持相对稳定，正极材料价格趋势类似；此外电解液价格延续了此前的降低趋势，目前有所企稳；其他材料价格则保持相对稳定。 光伏行业：全年装机符合预期，出口短期可能承压。2022年，我国光伏新增装机达到87.41GW，同比增长60.3%，累计发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%；出口方面，2022年我国太阳能出口金额达到463.78亿美元，同比增长63.0%，其中12月份出口金额为为31.25亿元，同比增长2.84%。在上游制造环节，从12月份以来，多晶硅价格整体呈现下降趋势，12月份整体在20万元/吨至30万元/吨的区间。展望2023年，多晶硅产量有望逐步增加，利润将逐步回归正常水平，产业链的利润重新分配，国内需求端有望维持进一步增长；同时，新技术促进行业不断进步。在成本控制和技术的加持下，整个行业有望保持景气。 风电行业：装机数据方面，2022年1-12月份，全国新增风电并网装机容量37.63GW；累计并网装机容量365.44GW，占电源总装机比例14%。12月新增装机15.11GW，同比减少33.93%，环比增加994.93%。2022年风电装机并网受疫情反复所影响，数据不及预期，装机并网 37.63GW 相较于2021年 60GW 的招标水平存在较大差值，预计将延续到2023年完成，同时结合2022年的高招标数据，2023年将是风机装机大年。 [Table_PageHeader] 电力新能源 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行业基本信息 ................................................................................................................................................... 4 1.1. 电源及电网信息 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 新能源汽车终端需求情况 ...................................................................................................................... 5 1.2.1. 产销量情况 .................................................................................................................................. 5 1.2.1.1. 产量................................................................................................................................... 5 1.2.1.2. 销量................................................................................................................................... 6 1.2.1.3. 点评................................................................................................................................... 7 1.3. 动力电池整体情况 ................................................................................................................................. 7 1.3.1. 价格跟踪 ...................................................................................................................................... 7 1.3.2. 装机量情况 .................................................................................................................................. 7 1.4. 锂电池主要材料价格跟踪 ...................................................................................................................... 9 1.4.1. 锂产品相关价格跟踪 ................................................................................................................... 9 1.4.2. 正极材料相关价格跟踪 ................................................................................................................ 9 1.4.3. 负极材料相关价格跟踪 ................................................................................................................ 9 1.4.4. 电解液相关价格跟踪 ................................................................................................................. 10 1.4.5. 隔膜相关价格跟踪 ..................................................................................................................... 10 1.5. 光伏 ..................................................................................................................................................... 11 1.6. 风电 ..................................................................................................................................................... 13 2. 个股情况 ........................................................................................................................................................ 14 2.1. 电源及电网信息 ................................................................................................................................... 14 2.2. 风电 ..................................................................................................................................................... 14 3. 行业事件点评 .......................................