珀莱雅通过自播提升品牌对直播间的控制力,剔除大促因素全年GMV波动更平缓。公司重视自播团队建设,抖音自播占比达到60%,日常GMV受超头及头部达人影响小。自播为主、达播为辅,提高运营效率。产品持续迭代增强客户粘性,大促价格降幅小提供平播基础。公司持续打造多品牌矩阵,也为其自播提供了强动力。投资评级:买入(维持)。
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