橡胶投资策略月报：市场缓慢复苏，橡胶区间震荡

根据报告正文，可以得出以下总结：

• 2023年2月6日，橡胶投资策略月报发布，市场缓慢复苏，橡胶区间震荡。
• 截至1月31日，主力合约收于13220元/吨，至2月2日已跌破万三，回吐前期涨幅。
• 1月跨越春节假期，休市前后市场参与者交易并不活跃，基本面无法提供有力参考，沪胶价格主要受宏观预期及多空博弈影响呈现震荡局面。
• 基本面来看，国内产区已全面停割，国外越南产区逐步停割，泰国减产期临近，停割效应下加工厂采购积极性较高，原料胶水收购价格重心逐步抬升，对价格形成有力支撑。
• 2022年天然橡胶特别是混合胶进口维持高位，青岛港口一般贸易库存迅速累库，短期内入库仍大于出库，对深色胶价格进一步上涨形成拖累。
• 需求端轮胎企业成品库存有所消化，但由于节前备货较为充足，实际买盘仍以逢低刚需采购为主。
• 随着春节假期结束，下游轮胎企业陆续返工，多数轮胎企业开工稳步恢复，预计随着人员逐步到岗，未来开工率将显著上升。
• 整体来看，节前上涨已兑现部分利多预期，实际基本面仍处于供需偏弱局面，需求复苏节奏相对缓慢，一季度需求实际修复情况能否兑现有待验证，盘面体现多空双方的资金面及宏观情绪博弈，预计橡胶价格将继续维持区间震荡，短期需要关注节后复工及基差修复情况，中长期关注宏观刺激政策出台及整体经济及内需修复节奏。