2023年1月FR02商品衍生品市场监管原则最终报告董事会的我国际ORGANIZATION的年代安全COMMISSIONS 2出版物的副本可从:国际证券委员会组织网站 www.iosco.org© 国际证券委员会组织 2023。保留所有权利。简短的摘录可以复制或翻译，前提是注明来源。 3前言国际证监会组织（IOSCO）理事会发布了本最终报告，旨在反映自2011年《国际证监会组织商品衍生品市场监管和监督原则》发布以来商品衍生品市场的变化和发展。 4内容第一章介绍 ................................................................................................................................................................1A.之前IOSCO工作1B.《原则》以《东京公报》基准为基础并加以扩展 3C.不断变化的市场和立法促使需要扩展原则 - 2011年背景原则...............................................................3D.2022 年原则更新 - 修订背景 5E.第二章的意向声明 ................................................................................................................................9A.权威、流程和监督水平..............................................................................................................................9B.适用的大宗商品衍生品Contracts9.............................................................................................................9C.二、国际证监会组织自《原则和其他结构性措施》发布以来的相关工作 10C第3章 实物商品衍生品合约设计与审查原则................................................................................................12A.介绍12B.实物商品衍生品合约设计与审查原则 13第四章数据和市场上的原则透明度 .....................................................................................................................24A.介绍24B.对数据和市场透明度原则24第五章 商品衍生品监管原则市场 ...........................................................................................................................32A.介绍32B.二、商品衍生品市场监督原则 33第六章 处理无序商品衍生品的原则市场 ...............................................................................................................46A.介绍46B.应对商品衍生品市场无序的原则 47第七章 执法和信息原则分享 ...................................................................................................................................55A.介绍55B.二、执法和信息共享原则 55第八章 商品衍生品技术发展原则市场..........................................................................................................................66A.介绍66B.二、商品衍生品市场技术发展原则 66第九章 促进投资者教育的原则意识.....................................................................................................................70A.介绍70B.促进投资者教育和意识的原则 70第十章-结论 ............................................................................................................................................................72附录A - 原则摘要（无脚注）引用) ......................................................................................................................74附录B -术语表条款 ................................................................................................................................................81附录 C – 比较表，原始原则与修订原则原则 ........................................................................................................85 1第1章介绍国际证监会组织已开展工作，以更好地了解商品衍生品市场的最新发展，并更新现有的国际证监会组织商品衍生品市场监管原则（原则），以确保这些变化得到适当处理。2022年《原则》修订版反映了这些变化。2011年9月，为响应201国集团领导人2010年《首尔宣言》，进一步开展商品衍生品市场监管和监督工作，2 《原则》以1997年《东京公报》为基础，该公报是首个国际公认的商品期货市场合约设计、市场监督和信息共享指南3。 促进价格发现和对冲的基本功能，同时避免操纵和滥用行为。A.IOSCO工作之前20国集团一再强调国际证监会组织的工作。在2011年2月的巴黎会议上，G20财长和央行行长表示，他们期待收到IOSCO关于“监管和监督商品衍生品市场，特别是加强透明度和解决市场滥用问题”的建议。4 续价120国集团（G-20）财政部长和中央银行行长成立于1999年，目的是将具有系统重要性的工业化经济体和发展中经济体聚集一堂，讨论全球经济中的关键问题。G-20的成立会议于1999年12月15日至16日在柏林举行，由德国和加拿大财政部长主持。https:// www.g20.org/about-the-g20.html2见《G-20首尔峰会领导人宣言》（2010年11月11日至12日）。“商品衍生品市场监管和监督的进一步工作：我们特别呼吁国际证监会组织商品期货市场工作组于2011年4月向金融稳定理事会报告其重要工作，供其审议下一步工作”，第11段，见 http://www.g20.utoronto.ca/2010/g20seoul.pdf31996年11月，在住友公司遭受巨大损失以及对全球铜市场的相关不利影响之后，CFTC和英国证券投资委员会与日本有关当局、通商产业省（MITI）和农林水产省（MAFF）在伦敦共同主办了一次关于国际商品实物交割市场的国际监管机构会议。伦敦会议侧重于实物交割市场给监管机构带来的特殊问题，并审议了合同设计、市场监督和国际信息共享如何能够减少操纵和其他市场中断的可能性，并协助管理操纵和其他市场中断。参加该会议的17个国家发表了一份公报，商定了某些监管基本原则和为期一年的工作计划。这一努力在1997年10月30日和31日达到高潮。来自16个负责监督商品期货市场的司法管辖区的监管机构代表参加了在日本东京举行的会议，会议由CFTC、日本通产省和MAFF以及英国FSA共同主持，并宣布完成1996年11月发布的伦敦公报中所载的工作计划。会议结束时，监管机构发布了一份公报（《东京公报》），其中除其他外，批准了两份指导文件，一份是关于设计和/或审查商品合同的最佳做法，另一份是关于市场监督和信息共享的。该指南是负责监管商品衍生品市场的监管机构首次同意监管这些市场的国际标准。见东京公报：http://www.meti.go.jp/policy/commerce/intl/tkyc.pdf4见2011年2月18日至19日在巴黎举行的财政部长和央行行长会议公报，见：http://www.g20.utoronto.ca/2011/2011-finance-110219-en.html 22011年4月在华盛顿特区举行的G-20部长会议上强调，“大宗商品衍生品市场的参与者需要受到适当的监管和监督”5。 到2011年9月，其关于该领域监管和监督的建议，特别是解决市场滥用和操纵问题，例如通过头寸管理权力，包括在适当情况下设定事前头寸限制的权力，以及其他干预权力。最初的2011年原则是为了回应全球对油价波动的担忧，包括八国集团财长表达的关切。针对这些关切，国际证监会组织最初于20096年3月发布了一份报告，其中载有证券和期货监管机构改进商品衍生品监管的建议。20国集团领导人在2009年9月的匹兹堡领导人声明中赞同2009年3月的这些建议，呼吁国际证监会组织收集更多的石油市场数据，并要求就如何减少能源价格波动提出进一步建议。该工作流程导致国际证监会组织分别于2010年6月和11月向20国集团提交报告，2010年6月向国际证监会组织提交报告，2011年4月向金融稳定理事会提交报告。他们要求加强实体监管机构和金融监管机构之间的合作8，并请国际证监会组织在其即将发布的报告中提出具体建议，以确保农业金融市场更好地运作和更加透明9。5见2011年4月14日至15日在华盛顿特区举行的财政部长和中央银行行长会议公报，网址：http://www.g20.utoronto.ca/2011/2011-finance-110415-en.html6见商品期货市场工作队，国际证监会组织技术委员会报告，2009年3月，见：http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD285.pdf。7看到如上。见OR01/11商品期货市场工作组向金融稳定委员会提交的报告，IOSCO技术委员会2011年4月15日的报告，见：http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD352.pdf;见OR08/10商品期货市场工作队提交20国集团的报告，国际证监会组织技术委员会的报告，2010年11月1日），见：http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD340.pdf;见商品期货市场工作队提交20国集团的报告，国际证监会组织技术委员会的报告，2010年6月23日，见：http://www.iosco.org/library/pubdo