营收稳健增长，产品结构升级

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安井食品发布了2022年业绩快报，全年实现营收约121.75亿元，同比增长31.30%；归母净利润10.60-11.10亿元，同比增长55.43%-62.76%；扣非归母净利润9.55-10.05亿元，同比增长70.54%-79.46%。其中22Q4收入约40.19亿元，同比增长26.55%；归母净利润3.71-4.21亿元，同比增长96.57%-123.10%；扣非归母净利润3.51-4.01亿元，同比增长96.77%-124.84%。22Q4公司归母净利率为9.2%-10.5%。公司依照“自产+并购+OEM”的策略继续深化预制菜领域布局，第二增长曲线可期。若餐饮复苏，公司在B端渠道的需求有望恢复，从而带动整体增长。公司经营稳健，大股东减持并不影响日常经营管理，我们仍旧看好公司的长期发展。我们预计公司22-24年EPS分别为3.69/4.58/5.78元，对应PE分别为43.99/35.49/28.10倍，维持“买入”评级。