2022年来水偏枯致业绩承压，水风光一体化+抽水蓄能带来新动能

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长江电力（600900.SH）发布了2022年业绩快报，预计2022年营业总收入为520.13亿元，同比下降6.53%；归母净利润为213.99亿元，同比下降18.55% ；扣非归母净利润为214.77亿元，同比下降11.04%；基本每股收益0.9410元，同比下降18.55%。公司业绩承压主要系长江年度来水严重偏枯因素影响，公司发电量较上年减少所致。随着乌白电站资产注入完成，公司已拥有葛洲坝、三峡、向家坝、溪洛渡、白鹤滩和乌东德等长江干流6座水电站的全部发电资产，在梯级调度方面也由“四库联调”变为“六库联调”，预计年发电量可增加60-70亿千瓦时，公司盈利能力将进一步增强。公司立足金下基地，推动水风光一体化发展。十四五期间，预计公司风光装机可达到1500万千瓦，同白鹤滩装机规模体量相当。随着新能源建设的稳步推进，公司业绩有望实现新突破。公司积极推动抽水蓄能业务的发展，随着公司抽水蓄能业务的加速发展，将有望为公司带来新的发展动能。