由估值修复转向基本面改善

非银金融行业在2022年Q4的上涨主要由估值修复推动，但基本面改善也是重要因素。目前市场关注重点或将转向基本面改善的板块和个股，券商和保险均如此。券商板块在2022年低基数情况下，预计2023年有望实现25%利润增长，估值目前为1.4xPB，配置性价比仍较高。保险板块目前估值仍处低位，建议关注基本面有望明显改善的非银板块，如东方财富、国联证券、浙商证券、广发证券，中国太保、中国平安等，多元金融关注受益于地方经济复苏的江苏金租。