请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 摘要 本周PVC震荡偏强，宏观乐观预期或将在节后延续，对盘面形成支撑。但从PVC自身产业链看，上游装置处于回升过程中，出口情况或后期走弱，国内需求节前偏淡，下游制品企业开工走低，供需格局转向宽松。春节期间大概率出现超季节性累库。节后2至3月观察需求是否兑现，关注预期向现实转换情况以及下游开工和库存情况。 核心观点 ■ 市场分析 电石开工率：截至1月20日，周度平均开工负荷率在73.13%，环比上周上涨2.42个百分点。 PVC产量及开工率：截至1月20日，整体开工负荷77.71%，环比提升0.21个百分点 。其中电石法PVC开工负荷76.7%，环比提升0.45个百分点；乙烯法PVC开工负荷81.34%，环比下降0.63个百分点。 PVC检修：截止1月20日，停车及检修造成的损失量在2.649万吨，较上周增加0.554万吨。下周暂无计划检修企业。 PVC库存：截止1月20日，仓库总库存34.64万吨，较上一期增21.12%，同比增加92.44%。 需求：本周PVC下游企业多已放假，几乎没有现货刚需。 ■ 策略 保持观望。 ■ 风险 宏观情绪变化；原油走势以及地产数据情况。 期货研究报告|PVC周报2023-01-29 强预期支撑延续，PVC震荡偏强 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC周报丨2023/1/27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 摘要 .................................................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: PVC产量丨单位：万吨......................................................................................................................................................... 4 图 12: PVC开工率丨单位：% ......................................................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15: PVC进口量丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 5 图 16: PVC出口量丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 5 图 17: 西北氯碱综合利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 18: 山东氯碱综合利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 19:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 6 图 20: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 6 图 21: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 22: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 23: P