广告业务承压，会员业务仍具韧性，2023片单可期

芒果超媒发布2022年业绩预告，预计归母净利润17.90-18.90亿元，同比下滑10.60%-15.33%。其中，广告业务受宏观经济影响下滑幅度大，会员业务仍具韧性，2023年片单可期。芒果TV会员规模增长17%，广告业务有望随行业招商环境的改善持续修复。平台内容保持竞争力，2023创新综艺值得期待。双平台深度融合，组织架构持续优化。长期看好公司独特的国有平台优势和强劲内容输出能力，预计公司2022-2024年实现归母净利润18.5/23.7/26.6亿元，维持“买入”评级。