业绩超预期，储能业务表现亮眼

阳光电源发布业绩预告，预计2022年实现营业收入420亿元，同比增长74%，实现归母净利润38亿元，同比增长140%。其中Q4预计实现营业收入197.8亿元，环比增长99%，实现归母净利润17.4亿元，环比+50%。业绩下限符合市场预期，业绩上限远超市场预期。公司逆变器量利超预期，预计大功率IGBT紧张将持续至2023年。储能系统出货超预期，2023年同比增速翻倍以上。受益于硅料降价，户用系统及地面EPC业务有望量利齐升。上调公司2022/2023/2024年归母净利润分别为35.42（+17%）、67.35（+11%）、84.98（+5%）亿元，EPS为2.39、4.53、5.72元，对应PE估值为50.36/26.48/20.99倍，维持“买入”评级。

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