2022年业绩预告点评：2022年业绩预计高增，神安线运营潜力可期

天壕环境发布了2022年业绩预告，预计全年归母净利润在3.60亿元~4.30亿元之间，扣非归母净利润在3.59亿元~4.29亿元之间，同比增长76.53%~110.85%。公司预计全年售气量较上年大幅增加，推动全年利润增长。神安线陕西-山西段进入试运行阶段，神安线管道项目全线实现贯通，公司有望实现每日供气400万方以及全年供气15亿方的目标。总体来看，2022年的售气量较上年大幅增加，推动全年利润增长。上游供气源和下游辐射范围扩张，神安管道全线运营潜力足。神安管道全线的建设周期约五年，总投资额约50亿元，而且开工建设需经发改委核准批复。由此，神安管道资源在陕西、山西、京津冀等地区具备稀缺性。公司未来业绩或将持续放量。我们预期2022/2023/2024年的EPS分别为0.45/0.80/1.05元。以2023年1月17日收盘价12.09元为基准，对应PE分别26.73/15.05/11.48倍。结合行业景气度，看好公司发展，维持“推荐”评级。