PHEV车市洞察报告(2021版)
PHEV这把利刃即将插入主流车市PHEV车市洞察报告(2021版)易车研究院2021年11月26日 团队成员周丽君高英院长/首席分析师行业分析师吕一星行业分析师蒋若薇见习分析师/市场专员 0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%1.6%1.8%2.0%20172018201920202021年前10月2017-2021年前10月PHEV终端市占率走势0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%201720182019202020212017-2021年PHEV购买意向占比走势PHEV车市逼近爆发临界点2017-2021年前10月，PHEV的市占率震荡式提升，由0.39%升至1.82%，2021年的整体销量有望挑战40万辆，但PHEV仍属边缘细分车市；易车研究院调研数据显示，2021年有选购PHEV意向的用户占比高达15.37%，比2020年的4.67%高出三倍多，呈现爆发式增长态势；随着DHT等技术大幅降低准入门槛，电池规模化供应等不断降低制造成本，再加购置税优惠等锦上添花，以及比亚迪等参与车企的积极推广，PHEV快速逼近由量变到质变的爆发临界点，2021-2025年，有望成为PHEV的“黄金发展期”数据说明：终端销量资料来源：易车研究院调研数据+线索数据 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%微型小型紧凑型中型中大型大型2021年PHEV意向选购级别分布0%10%20%30%40%50%60%微型小型紧凑型中型中大型大型2021年前10月中国乘用车终端销量级别分布PHEV就像插入中国主流车市的一把利刃目前，中国车市的消费重心仍高度集中于紧凑型级别，2021年前10月的销量占比高达52.93%，其次是中型级别，占比23.95%；目前，新能源车市仍呈现两极分化特征，纯电动车市更严重，低端以主打微型级别为主的五菱为代表，高端以主打中型级别为主的特斯拉为代表，面对10-20万元价区为主的主流车市，多数新能源车企望洋兴叹；2021年，PHEV的选购意向，高度集中紧凑型与中型，不仅聚焦主流车市，而且更符合消费升级趋势，日后一旦PHEV能按此节奏爆发，将成为插入中国主流车市的一把利刃数据说明：终端销量资料来源：易车研究院调研数据 DHT等新混动路线，就像为PHEV车市插上了一对翅膀目前，以比亚迪、长城、奇瑞、吉利为代表的自主车企开发的DHT混动专用变速箱，以采用类似本田i-MMD结构的双电机串并联混联式结构为主，该结构具有很强的兼容性，能以更低成本同时开发HEV和PHEV车型；DHT等新混动路线的最大功效，就是降低技术门槛，降低制造成本，直击阻碍PHEV普及的要害！DHT等新混动路线的PHEV车型，大体涵盖了HEV卖点，一旦该PHEV加速普及，HEV车型会很尴尬数据说明：佐思汽车全球主流车企混动系统应用策略系别车企策略系别车企策略日系丰田功率分流DHT欧系PSAP2+P4日系本田P13 构型DHT欧系FCA功率分流DHT日系日产P2/REEV欧系沃尔沃P1+P4/P2.5日系马自达功率分流DHT中国长城双电机DHT/P2+AT/P2+P4日系三菱P13+P4中国吉利双电机DHT/P2/P2+P4韩系起亚现代P2中国比亚迪P0+P3+P4/双电机DHT美系福特功率分流DHT中国奇瑞P13 构型双电机DHT美系通用功率分流DHT中国上汽P13 构型DHT/P2.5美系克莱斯勒功率分流DHT中国广汽P13 构型DHT/P2欧系大众P2+双离合中国北汽P13 构型DHT欧系奥迪P2+双离合中国东风P13 构型DHT欧系保时捷P2+双离合中国一汽P2+双离合欧系宝马P2+AT中国长安P2+双离合欧系奔驰P2企业混动方案技术规划车型规划长城汽车柠檬DHT混动专用变速箱；P2/P2+P4可提供两种动力架构(HEV/PHEV)三套动力总成,未来柠檬/坦克有望提供混动系统，魏派全系混动(插混为主)哈弗H6/神兽/赤兔，魏派咖啡系列，坦克300/500等吉利汽车雷神智擎Hi·XDHT混动专用变速箱未来三年将提供包括强混、长续航插电混动和增程混动在内的多种动力组合，搭载在吉利、领克等品牌上领克系列，吉利品牌如星越L/S，星瑞等全新或换代车型比亚迪Dm-i、DM-p混动DM-p车型侧重动力性能，Dm-i车型则侧重节省油耗，未来有望比亚迪所有车型均搭载Dm-i超级混合动力全系包含王朝全系列(插电混动)，全新高端品牌等资料来源：兴业证券《电动智能加速，自主品牌向上》报告 024681012141618202014款2015款2016款2017款2018款2019款2021款图表标题近三年，电气化等综合成本大幅降低，让PHEV车市左右逢源PHEV的普及，光有技术进步是不够的，还得有综合成本的大幅降低。近几年，电气化等成本的大幅降低，恰恰有效解决了这一难题；即便以垂直整合自居的比亚迪，其2017款秦PHEV的指导价高达18.59-20.99万元，比2016款卡罗拉HEV的13.98-17.58万元指导价，高出了一大截，搞得非常被动，只能靠限购城市走点量。不过就在短短的近四年，随着三电系统等成本大幅降低，2018款秦PHEV的指导价降至14.99-20.69万元，2021款降至10.58-14.58万元，不仅完全碾压了卡罗拉HEV售价，后者2021款的指导价仍高达13.58-15.98万元，而且也完全可以傲视同级别燃油车的售价，卡罗拉2021款燃油车指导价为12.28-13.68万元；最核心的车价有了大幅降低，再加免购置税等的锦上添花，共同降低了PHEV的综合成本，快速涌现“爆款车”，目前“提不到车”成了比亚迪PHEV车型的投诉“重灾区”，堪称戏剧性一幕；HEV也存在降价空间，只是有没有必要降，何时降的问题。再加二手车保值率等也有一定优势，HEV车市存在较大变数05101520252014款2015款2016款2017款2018款2019款2021款比亚迪秦PHEV与卡罗拉HEV厂商指导价走势(万元)数据来源：易车卡罗拉HEV秦PHEVTCO指标PHEVHEV厂商指导价降幅√免购置税√免车船税√牌照获取√新能源积分(补贴用户)√油/电耗√维修保养√停车(充电)费用√二手保值率√名词解释：TCO为持有成本，√表明有优势 PHEV“吃饭”不挑剔，加油、充电都可以技术门槛与综合成本的降低，大幅提升了PHEV的自身竞争力，另外，PHEV的适应性也特别强，一点都不挑食，加油、充电都可以“下肚”；加油站与充电桩，无论谁的数量提升，都有利于PHEV普及。如果两者都有提升，更是皆大欢喜。2015-2021年，加油站与加油枪数量处于小幅提升状态，期间充电桩数量突飞猛进，于2020年反超加油枪数量，2021年有望突破250万个；加油站与充电桩各有优劣势：前者已有成熟的商业模式，日常维护等都有保障，但投入高，建设周期长；后者还处于探索期，盈利可望不可及，但投入少，建设快。对PHEV而言，没有传统燃油车与EV那么讲究，不存在加油站与充电桩的孰优孰劣与相互替代之争，都是为我所用数据来源：国家统计局、中国充电联盟传统燃油车PHEV占优补给形式加油站加油站+充电桩PHEV补给效率5分钟5分钟+2小时以上传统燃油车建设投入高低PHEV人力成本高低PHEV日常维护容易困难传统燃油车网点补给复杂简单PHEV政府补贴无有PHEV盈利模式成熟探索期传统燃油车传统燃油车与PHEV基础设施对比0501001502002503002015201620172018201920202021E2015-2021年充电桩、加油枪、加油站数量走势(万)充电桩加油站加油枪(预估) 在高度电气化的当今社会，PHEV更能融入用户的日常生活在目前各种生意中，都强调要融入用户生活之类的概念，基于高度电气化的时代，PHEV在这方面表现的游刃有余；2021年河南洪灾，断水断电，以至于不少人因手机没电，不能及时向家人报平安，危难之际，一辆辆PHEV等电气化车型挺身而出，摇身一变为“充电宝”；当一家人高高兴兴出去郊游，PHEV等电气化车型，能为大家创造一顿美味的火锅盛宴，助助兴；万一家里停电了，PHEV等电气化车型还能摇身一变为发电机，留住光明......在电气化时代，PHEV会说话、能来事，自然更招人喜欢，但除了驾驶，传统燃油车往往爱莫能助，95%以上时间只能在一边睡觉HEV出行PHEV休息、郊游用电、应急发电、给手机充电等河南洪灾，PHEV等电气化车型，可提供手机充电服务外出郊游，PHEV等电气化车型，可为火锅等供电PHEV等电气化车型的休息环境更舒适PHEV等电气化车型，可发电，预防停电 PHEV能主动帮助各级政府完成节能减排指标，加速推动自身由限购城市向全国市场渗透随着碳中和、碳达峰等国家级战略目标不断分解与下沉，各级城市都在不予余力加速节能减排工作，汽车使用环节自然是整治的重点。十四五将成为各级城市加速公交车、网约车、出租车等电动化关键期，PHEV将成为核心受益对象；目前，只要满足国家规定的纯电续航里程要求，PHEV车型仍能享受10%的购置税优惠，以帕萨特PHEV和途观L PHEV为例，对比同级别的凯美瑞HEV和汉兰达HEV，价格优势将进一步凸显；除购置税，PHEV还享有车船税优惠、上牌/摇号便利性、新能源积分等诸多政策优势，HEV等传统燃油车只能望梅止渴资料来源：易车车型名称大众帕萨特PHEV丰田凯美瑞HEV大众途观L PHEV丰田汉兰达HEV厂商指导价（万元）22.99-23.89（不含补贴）21.98-23.9824.88-25.9826.88-34.88是否绿牌是否是否是否免购置税是否是否购置税（万元）02.2-2.402.7-3.5综合价22.99-23.8924.18-26.3824.88-25.9829.58-38.38政策条款燃油车PHEV购置税优惠无有车船税优惠无有上牌/摇号便利性无有出行便利(限行)无有新能源积分无有出租车/网约车更换政策无有公车更换政策无有燃油车与PHEV政策对比 天时地利人和都已就位，相关车企积极投放新车，撸起袖子准备收割，预判2021-2025年将是PHEV车市的黄金发展期数据说明：终端销量2021年前11月，主流车企投放混动车型的热情持续高涨，PHEV与HEV的新车投放数量累计已超30款，如剔除48V轻混，PHEV数量明显占优；从长城、吉利、比亚迪等已公布的新车规划与技术路线看，2022-2023年，混动新车的投放会快速步入高潮期，其中PHEV是重点；基于新车投放、技术特性、综合成本、配套设施等诸多领域的共同突破，基本预判，PHEV车市即将迎来由量变到质变的关键转变期，2025年PHEV的市占率有望挑战15%，销量有望挑战300万辆月份2021年前11月PHEV新车1月2月东风本田CR-V锐·混动e+3月比亚迪宋Plus DM-i、秦Plus DM-i4月标致4008 PHEV、丰田RAV4荣放双擎E+5月丰田威兰达PHEV、领克05 PHEV6月7月8月林肯冒险家PHEV9月领克06 PHEV10月领克09 PHEV、吉利博瑞PHEV、本田皓影锐·混动e+11月领克01 PHEV Plus0%2%4%6%8%10%12%14%16%20172018201920202021E2022E2023E2024E2025E2017-2025年PHEV终端市占率走势对比PHEV投放新车比亚迪、长城等正积极投放PHEV新车技术特性DHT等新混动路线，就像为PHEV车市插上了一对翅膀综合成本电气化等综合成本大幅降低，让PHEV车市左右逢源配套设施PHEV“吃饭”不挑剔，加油、充电都可以使用场景在高度电气化的当今社会，PHEV更能融入用户的日常生活行业政策PHEV能主动帮助各级政府完成节能减排指标，加速推动自身由限购城市向全国市场渗透 十四五期间，PHEV发展同样存在诸多隐患，但整体挑战可控十四五期间，PHEV发展也面临诸多挑战：受制于疫情等，电池级碳酸锂等原材料成本快速上涨；2021
