国君策略 | 疫后的世界:利润扩张与价值复兴——中国经济重启与定价系列一

2023Q2我国有望迈入新一轮信用扩张周期。第一，参考海外疫情放松经验，我国选择在四季度放松疫情防控，有望缩短疫情冲击时间，意味着2023年3月起的旺季开工需求可能超出市场预期；第二，新增企业中长贷自8月起便开始趋势性回升且增量显著，但市场始终对企业需求修复的持续性充满担忧；第三，历史经验来看，Q1往往是全年信贷投放的高点。因此，我们认为2023Q2我国将迈入新一轮需求回暖、信用扩张、盈利预期提升的周期。