[Table_Title] 信息技术行业2023年度投资策略 大安全成为新基调，信创、自动驾驶开启新起点 2023 年 01 月 17 日 [Table_Summary] 【投资要点】 ◆ 疫情和政策影响相互交织，板块整体波动较大。回顾2022年计算机，指数层面表现一般，行情整体波动较大，结构分化显著。疫情反复以及国内外政策相互交织成为影响板块行情的主要因素。截至2022年12月31日收盘，计算机指数下跌26.43%，子版块中基础软件和产业互联网平台表现相对较好。 ◆ 大安全和复苏成为市场四季度主要预期。大安全定位提升，对比美国，在中央预算上、在新技术引领上、在覆盖广度上均保持了较高的重视。复苏的交易，重点关注近三年公司人员数量的变化。从人员扩张上看，信创、软件服务、云计算、机器视觉等板块人员扩张幅度较大。从市值维度上看，50亿以下的小市值公司人员扩张较大公司更为激进。 ◆ 信创：自主可控决心坚定非凡，加速度不断验证。政策接连落地，不断巩固自主可控所需的政策基础。信创自2020年全面推广以来，已进入蓬勃发展的中期阶段，沿着党政信创——八大关键行业——全面扩散这一路径有序推进中。数字经济：数据要素是数字经济核心，迎来市场化配置新时代。 ◆ 自动驾驶：渐行渐近，核心软硬件规模化在即。国家政策持续推动自动驾驶行业发展、量产落地。主机厂加码智能驾驶功能，本土供应商面临交付考验。趋势：1、“软件定义汽车”相关产业链价值放大，软件算法加速迭代；2、城市自动驾驶试点实行，高精定位需求持续提升；3、电子电气架构演进，域控制器成发展关键。重点关注域控软件平台相关的公司。 【配置建议】 ◆ 看好2023年计算机板块，重点关注数字经济大框架下的信创和数据安全以及产业趋势下的智能驾驶。政策周期上，数字经济不断被政策提及，数据要素迎来市场化配置时代。行业上看，自动驾驶产业迎来新的发展，关注软硬件规模化落地进程。 ◆ 数字经济：1、信创:重点关注数据库和办公软件环节：海量数据（未评级）、创意信息（增持）、金山办公；2、网络安全：信安世纪、启明星辰、迪普科技、格尔软件（未评级）；3、医疗和税务信息化：久远银海、税友股份。自动驾驶：光庭信息、中科创达、中海达（未评级）、四维图新。 【风险提示】 ◆ 政策落地不及预期，数字化技术不及预期，政府IT投入不及预期 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：方科 证书编号：S1160522040001 联系人：向心韵 电话：021-23586478 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《加快数据基础制度建设，数字经济发展红利持续释放》 2023.01.03 《全国一体化政务大数据体系建设有望加速》 2022.10.31 《高精定位与地图行业——量产新征程》 2022.08.05 《从业务布局看国产汽车软件厂商投资机会》 2022.07.25 《其时已至，其势已成》 2022.06.10 -34.27%-27.18%-20.09%-13.00%-5.91%1.18%1/173/175/177/179/1711/17信息技术沪深300 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 计算机 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 信息技术行业2023年度投资策略 正文目录 1. 疫情反复影响板块表现，安全和复苏成为主要预期 .................................... 4 1.1. 疫情和政策影响相互交织，板块整体波动较大 .......................................... 4 1.2. 大安全和复苏成为市场主要预期 .................................................................. 9 2. 信创迎来新起点，数字经济新动力 .............................................................. 11 2.1. 信创：自主可控决心坚定非凡，加速度不断验证 .................................... 11 2.2. 数字经济：数据要素是数字经济核心，迎来市场化配置新时代 ............ 13 3. 自动驾驶渐行渐近，核心软硬件规模化在即 .............................................. 17 3.1智能驾驶政策频出，供需两侧推动智能驾驶市场持续扩张 ....................... 17 3.2趋势一：软件定义汽车，“新四化”浪潮驱动汽车软件升级 ................... 19 3.3趋势二：高精度地图政策频出，行业解决方案需求显现 ........................... 21 3.4趋势三：电子电气架构演进，域控制器成发展关键 ................................... 23 4. 投资策略：数字经济引领，智能驾驶待风起 .............................................. 26 5. 风险提示 .......................................................................................................... 27 图表目录 图表 1：2013年至今行业指数涨跌幅比较 ........................................................... 4 图表 2：2022年行业指数涨跌幅比较 ................................................................... 4 图表 3：计算机板块分季度营业收入（单位：亿元） ........................................ 4 图表 4：计算机板块分季度净利润（单位：亿元） ............................................ 4 图表 5：计算机板块历史市盈率 TTM.................................................................... 5 图表 6：2022年中信一级行业指数涨跌幅 ........................................................... 5 图表 7：分行业机构持股数量（单位：亿股） .................................................... 6 图表 8：分行业机构持股市值（单位：亿元） .................................................... 6 图表 9：2020H1分行业配置比例与配置标准 ....................................................... 6 图表 10：计算机行业历史配置比例与配置标准 .................................................. 6 图表 11：计算机行业子版块区间涨跌幅（中信） .............................................. 6 图表 12：计算机行业子版块区间涨跌幅（长江） .............................................. 6 图表 13：2022年计算机相关产业主题区间涨跌幅 ............................................. 7 图表 14：2022年Q3基金持仓持股机构数TOP20................................................ 7 图表 15：2022年Q3基金持仓持股市值TOP20 ................................................... 7 图表 16：A股计算机板块2022年区间涨幅TOP20.............................................. 8 图表 17：A股计算机板块2022年区间跌幅TOP20.............................................. 8 图表 18：美国各机构近年网络安全支出（百万美元） ...................................... 9 图表 19：计算机公司涨跌幅与员工数量变化（横轴是2021年较2020年员工增幅，纵轴是2022年涨跌幅） .................................................................... 10 图表 20：信创政策接连落地................................................................................ 11 图表 21：地方政策给予支持................................................................................ 12 图表 22：部分信创招投标项目............................................................................ 12 图表 23：国家税务总局信创计算机批采项目 .................................................... 13 图表 24：二十大后数据要素成为政策重点 ........................................................ 14 图表 25：数据要素市场构成关系图 .................................................................... 15 图表 26：数据要素市场构成关系图 .................................................................... 15 图表 27：历年地级及以上数据平台数量增长情况 ............................................ 16 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 信息技术行业