电影行业专题报告（普通）：23年春节档票房预测超70亿

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com123年春节档票房预测超70亿电影行业专题报告（普通）[Table_ReportTime]2023年1月16日 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题报告[Table_StockAndRank]电影行业投资评级看好上次评级看好[Table_Author]冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001联系电话：+8617317141123邮箱：fengcuiting@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]23年春节档票房预测超70亿[Table_ReportDate]2023年1月16日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]春节档是年度观影最重要档期之一，重要头部影片多集中在喜剧或剧情冒险类。过去5年（除20年春节档受疫情影响取消以外）春节档平均票房为63.89亿，占年度票房平均为14%。18年春节档57.71亿（7天春节档票房，下同），《唐人街探案2》19.1亿（7天春节档票房，下同），《捉妖记2》17.1亿，《红海行动》12.1亿；19年春节档59.03亿，《流浪地球》20.3亿，《疯狂的外星人》14.6亿，《飞驰人生》10.5亿；21年春节档78.42亿，《唐人街探案3》35.6亿，《你好，李焕英》27.3亿，《刺杀小说家》5.4亿；22年春节档60.39亿，《长津湖之水门桥》25.3亿，《这个杀手不太冷静》13.9亿，《奇迹·笨小孩》6.7亿。春节档占全年票房比例近年来逐步上升，春节档对于全年总票房的影响力日益凸显。春节档重要头部影片中喜剧类型的影片数量最多，随后是剧情类冒险类影片。喜剧类型的影片在春节档更契合市场的口味。随着疫情防控优化，2023年年初春节档成为电影行业复苏的重要节点。目前春节档已有7部电影官宣定档大年初一，分别为《流浪地球2》、《无名》、《满江红》、《交换人生》、《深海》、《熊出没·伴我“熊芯”》、《中国乒乓之绝地反击》。之前定档的《阿凡达：水之道》、《穿靴子的猫2》于2023年1月10日确认延长上映，分别延长至2月14日和2月22日，两部好莱坞影片跨越整个春节档。23年春节档影片供给丰富，类型题材多元化。2023年春节档票房总和预计超70亿。（1）《流浪地球2》第三方预测总票房平均值31.85亿，我们预期《流浪地球2》春节档7天票房超20亿；（2）《满江红》第三方预测总票房平均值21.90亿，我们预测春节档7天票房15～20亿左右；（3）《深海》第三方预测总票房平均值16.38亿，我们预测春节档7天票房10亿左右；（4）《交换人生》第三方预测总票房平均值12.04亿，我们预测春节档7天票房5～10亿；（5）《熊出没·伴我“熊芯”》第三方预测总票房7.27亿，考虑和同期《深海》票房分流，我们预测春节档7天票房5～10亿；（6）《中国乒乓之绝地反击》第三方预测总票房平均值5.05亿，我们预测春节档7天票房5亿左右；（7）《无名》第三方预测总票房平均值5.58亿，我们预测春节档7天票房5亿左右。投资建议：近期重点关注春节档拐点，重视电影板块“戴维斯双击”的机会。我们预测2023年全年票房有望恢复至501亿，同比增长67%。2023年春节档上映《流浪地球2》、《满江红》、《无名》、《深海》、《熊出没·伴我“熊芯”》、《交换人生》、《中国乒乓》等。关注A股【光线传媒（23年春节档主出品《深海》、参投《交换人生》等）；华策影视（22年国庆档《万里归途》确认收入，春节档参投《流浪地球2》，22Q4及23Q1表现可期）；博纳影业（23年电影储备有主旋律商业片《无名》等）；万达电影（12月7日CINITY与万达电影战略合作新增100个CINITY影厅，并由中影提供相关放映系统技术服务）；中国电影】等、港股【猫眼娱乐（在线票务市场龙头受益票房整体恢复）；IMAXCHINA（23年热门影片储备《银河护卫队3》等包含IMAX制式）】风险提示：疫情反复；政策变动；影视内容表现不如预期；宏观经济波动影响文娱消费需求：第三方数据存在测算偏差等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2一、历史春节档票房数据回顾春节档是年度观影最重要档期之一，重要头部影片多集中在喜剧或剧情冒险类。过去5年（除20年春节档受疫情影响取消以外）春节档平均票房为63.89亿，占年度票房平均为14%。18年春节档57.71亿（7天春节档票房，下同），《唐人街探案2》19.1亿（7天春节档票房，下同），《捉妖记2》17.1亿，《红海行动》12.1亿；19年春节档59.03亿，《流浪地球》20.3亿，《疯狂的外星人》14.6亿，《飞驰人生》10.5亿；21年春节档78.42亿，《唐人街探案3》35.6亿，《你好，李焕英》27.3亿，《刺杀小说家》5.4亿；22年春节档60.39亿，《长津湖之水门桥》25.3亿，《这个杀手不太冷静》13.9亿，《奇迹·笨小孩》6.7亿。春节档占全年票房比例近年来逐步上升，春节档对于全年总票房的影响力日益凸显。春节档是重要头部影片集中定档上映的阶段。以2018～2022年每年春节档票房前三名来看，12部影片中（2020年春节档因疫情空缺）喜剧类型的影片数量最多，随后是剧情类冒险类影片。喜剧类型的影片在春节档更契合市场的口味。图1：2018～2022年春节档票房及档期头部影片占比：春节档占全年票房比例上升注：票房为含服务费口径；2020年春节档因疫情缺失，因此2021年同比增速对比2019年资料来源：猫眼专业版，信达证券研发中心表1：2018～2022年春节档头部票房影片注：累计票房为春节档七天内累计票房总额资料来源：猫眼专业版，信达证券研发中心片名2018201920212022春节档top1影片唐人街探案2流浪地球唐人街探案3长津湖之水门桥累计票房19.1亿20.3亿35.6亿25.3亿全年票房占比3.1%3.2%7.6%8.5%春节档top2影片捉妖记2疯狂的外星人你好，李焕英这个杀手不太冷静累计票房17.1亿14.6亿27.3亿13.9亿全年票房占比2.8%2.3%5.8%4.6%春节档top3影片红海行动飞驰人生刺杀小说家奇迹·笨小孩累计票房12.1亿10.5亿5.4亿6.7亿全年票房占比2.0%1.6%1.1%2.2% 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3表2:2018～2022年春节档票房头部影片（按影片类型归类）资料来源：猫眼专业版，信达证券研发中心二、2023年春节档供给端发力，多部热门影片定档随着疫情防控优化，2023年年初春节档成为电影行业复苏的重要节点。目前春节档已有7部电影官宣定档大年初一，分别为《流浪地球2》、《无名》、《满江红》、《交换人生》、《深海》、《熊出没·伴我“熊芯”》、《中国乒乓之绝地反击》。之前定档的《阿凡达：水之道》、《穿靴子的猫2》于2023年1月10日确认延长上映，分别延长至2月14日和2月22日，两部好莱坞影片跨越整个春节档。23年春节档影片供给丰富，类型题材多元化。表3：2023年春节档定档影片资料来源：猫眼专业版，信达证券研发中心片名导演主演类型唐人街探案2陈思诚王宝强、刘昊然、肖央喜剧捉妖记2许诚毅梁朝伟、白百何、井柏然、李宇春喜剧唐人街探案3陈思诚王宝强、刘昊然、肖央、张子枫喜剧你好，李焕英贾玲贾玲、张小斐、沈腾、陈赫、刘佳喜剧疯狂的外星人宁浩黄渤、沈腾、雷佳音喜剧飞驰人生韩寒沈腾、黄景瑜喜剧这个杀手不太冷静邢文雄马丽、魏翔、陈明昊喜剧红海行动林超贤张译、黄景瑜、海清剧情/动作长津湖之水门桥徐克吴京、易洋千玺、朱亚文、李晨剧情/历史/战争奇迹·笨小孩文牧野易洋千玺、田雨剧情流浪地球郭帆吴京、屈楚萧、李光浩冒险/科幻/灾难刺杀小说家路阳雷佳音、杨幂、董子健冒险/动作/奇幻片名导演主演类型相关上市公司流浪地球2郭帆吴京、李雪健、沙溢、宁理、王智科幻中国电影/华策/万达/华谊/上海电影无名程耳梁朝伟、王一博历史、谍战博纳满江红张艺谋沈腾、易烊千玺、张译、雷佳音、岳云鹏、王佳怡悬疑、剧情猫眼/中国电影/光线交换人生苏伦雷佳音、张小斐喜剧中国电影/光线/阿里巴巴深海田晓鹏参宿（配音：王亭文）、南河（配音：苏鑫）动画、奇幻光线熊出没·伴我“熊芯”林永长、邵和麒张秉君、谭笑、张伟、贾晨露等喜剧、科幻、动画中国电影/万达/横店/华策中国乒乓之绝地反击邓超、俞白眉邓超、孙俪、许魏洲、段博文、蔡宜达等剧情、运动中国电影/光线/上海电影/猫眼 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com42023年春节档票房总和预计超70亿。（1）《流浪地球2》对标前作《流浪地球》，前作上映时间2019年2月5日春节档整体票房46.86亿，《流浪地球2》第三方预测总票房平均值31.85亿，我们预期《流浪地球2》春节档7天票房超20亿；（2）《满江红》对标《飞驰人生》，《飞驰人生》上映时间2019年2月5日春节档，整体票房17.28亿，两部同为沈腾主演的喜剧题材影片，《满江红》第三方预测总票房平均值21.90亿，我们预测春节档7天票房15～20亿左右；（3）《深海》对标田晓鹏导演于2015年7月10日上映的前作《西游记之大圣归来》，前作整体票房9.54亿，《深海》第三方预测总票房平均值16.38亿，我们预测春节档7天票房10亿左右；（4）《交换人生》对标《超时空同居》，《超时空同居》上映时间2018年5月18日整体票房9.03亿，两部同为苏伦导演的奇幻喜剧类型影片，《交换人生》第三方预测总票房平均值12.04亿，我们预测春节档7天5～10亿；（5）《熊出没·伴我“熊芯”》对标系列前作《熊出没·重返地球》，前作上映时间为2022年2月1日春节档，整体票房9.77亿，《熊出没·伴我”熊芯”》第三方预测总票房7.27亿，考虑和同期《深海》票房分流，我们预测春节档7天票房5～10亿；（6）《中国乒乓之绝地反击》对标同题材国庆档影片《夺冠》，上映时间2020年9月25日，整体票房8.36亿，《中国乒乓之绝地反击》第三方预测总票房平均值5.05亿，我们预测春节档7天票房5亿左右；（7）《无名》对标《罗曼蒂克消亡史》，《罗曼蒂克消亡史》上映时间2016年12月16日，整体票房1.22亿，两部同为偏文艺的历史题材影片，《无名》第三方预测总票房平均值5.58亿，我们预测春节档7天票房5亿左右。表4：2023年春节档影片票房预测及对标影片票房对比资料来源：猫眼专业版，信达证券研发中心表5：2023年春节档第三方票房预测（亿）资料来源：灯塔专业版，信达证券研发中心片名预测票房对标影片对标电影上映时间对标影片票房流浪地球220亿流浪地球2019-02-05（春节档）46.86亿满江红15～20亿飞驰人生2019-02-05（春节档）17.28亿深海10亿西游记之大圣归来2015-07-109.54亿交换人生5～10亿超时空同居2018-05-189.03亿熊出没·伴我“熊芯”5～10亿熊出没·重返地球2022-02-01（春节档）9.77亿中国乒乓之绝地反击5亿夺冠2020-09-25（国庆档）8.36亿无名5亿罗曼蒂克消亡史2016-12-161.22亿片名犀牛娱乐电影情报处票房探照灯拓普咨询电影票房BAR电影温特平均值流浪地球231.7532.0031.3330.0034.0032.0031.85满江红21.2530.0018.1625.0019.0018.0021.90深海13.5015.5013.2918.0020.0018.0016.38交换人生10.0016.0014.2510.0010.0012.0012.04熊出没·伴我“熊