煤炭行业周报：预期底部、基本面反转，春季行情可期

煤炭行业周报指出，疫情和澳洲进口扰动影响结束，煤炭板块处于预期底部；煤价涨势已现，基本面向上，年报业绩催化在即；相似2019，煤炭板块春季行情可期，预计焦煤板块领涨。煤炭板块自12月初开始调整，经历两波下跌，市场担忧点分别在于“疫情扩散后经济下行”以及“澳大利亚进口煤恢复”。目前来看，全国感染高峰已过，经济复苏在即，全国多层面政策刺激已在启动，且春节后政策只会更强；进口方面，澳大利亚煤炭将逐渐恢复，但测算进口规模有限，预计最多0.33亿吨进口增量。印尼系统维护无法出口、蒙古煤炭售价由坑口转变为边境价增加进口煤成本短期难以看到进口规模恢复，2022全年煤炭进口规模2.93亿吨，较2021年下降0.3亿吨。煤价涨势已现，基本面向上，年报业绩催化在即。预计2023春季行情炼焦煤板块更强。