煤炭行业周报：春季行情启动，焦煤板块更优

煤炭行业周报：2023年春季行情启动，焦煤板块更优。春节期间，焦煤股表现更强，动力煤偏弱。分析师认为，当前宏观环境与2018年底相似，内外部不确定消除后市场存在反弹空间，与经济复苏相关行业明显受益。同时，当前煤炭板块与2018年底相似，当前煤价、煤炭板块估值均已从高位回落，主要反应高价格下需求被压制预期，但与2019年春季相似，各类刺激经济政策已在路上，经济复苏预期提升，煤炭需求预期提升。预计2023春季行情预计将由炼焦煤板块主导，反观2023年春季行情，由于下游低库存，且春节前期钢厂并未完成充分补库，春节后需求回升的补库将拉动价格进一步上涨，焦煤板块将更强。多家上市公司披露2022年报业绩预告，其中陕西煤业、潞安环能、华阳股份等多家煤炭公司Q4业绩预告中枢环比增长，明显优于往年四季度季节性下降，释放积极信号。投资建议：内外部宏观不确定性消除，稳经济迫在眉睫，内需的焦煤板块将更具优势，板块盈利稳定&估值极低&分红可观，长协价提升行业盈利预期上移。推荐：1）稳增长：潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、盘江股份、上海能源、首钢资源、中国旭阳集团；2）成长转型：华阳股份、电投能源、靖远煤电；3）优质动力煤龙头：中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、兰花科创、山煤国际、昊华能源。