泛复苏“低位低估”，建议关注制药装备和高校科研企业

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本周申万医药指数上涨2.72%，跑赢沪深300指数，跑输创业板指数。建议关注制药装备和高校科研企业。医药科技、泛复苏和底部票三条线轮番表现。医药科技表现源于美国加息预期拐点带来的流动性向好预期，利于创新药估值提升；泛复苏逻辑充斥着各个子领域，与复苏恢复相关且股价处于低位、预期不充分的都会演绎；另外，医药热度持续提升过程中持续产生赚钱效应，让整个板块估值提升有了可能。2023年医药会面临什么样的宏观环境和产业环境？宏观环境方面，流动性预期和外资买入预期改变；医药行业外部扰动方面，疫情和医药政策扰动弱化；医药行业内部变化方面，体感投资下，医药的交易热度会非常好，疫后恢复预期，业绩节奏全年都会不错。策略配置思路：2023年Q1角度，窗口期看多，“创新+泛复苏+低位低估高增”轮动表现；2023年全年角度，抗疫复苏交替演绎，逐步加大非冠资产配置。