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中国宏观经济：再通胀风险较低。12月CPI增速略低于预期，核心CPI增速极低反映消费需求疲弱。PPI持续下降，但降幅有所收窄。预计2022年CPI增速将从2%小幅上升至2.2%和2024年的2.5%，PPI预计在2022年上涨4.3%后，2023年将下降0.5%，2024年将上涨1.6%。再通胀比较温和有三个原因：国内需求修复应该是渐进缓慢的，海外需求开始疲软，Omicron毒株对劳动参与率的影响应该有限。经济重启后，一些服务行业可能会出现明显的再通胀。
