纺织服装双周报（2225期）：看好消费春节旺季催化，关注制造预期改善

根据研报正文，纺织服装行业近期表现良好，消费旺季和制造预期改善是主要驱动因素。市场走势方面，A股和港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为华斯股份、金发拉比、牧高笛、欣龙控股、报喜鸟和宝胜国际、中国动向、滔搏、佐丹奴国际、慕尚集团控股。数据跟踪方面，11月服装社零下降15.6%，反映11月整体需求较为疲弱，但从三年复合增速来看降幅小于第二季度。制造出口方面，11月越南出口加速，中国纺织品降幅扩大。内外棉趋势总体向下，制造企业成本压力显著改善。线上数据方面，12月各品类销售下滑，重点高端品牌表现出众。行业动态方面，2023年天猫年货节运动服品类中斐乐、阿迪达斯、李宁排名前三；男女装品类波司登同时登上两个类目榜首；童装品类巴拉巴拉、波司登、优衣库、迷你巴拉等品牌表现较好。lululemon更新了2022财年第四季度的业绩预期，净收入预计将同比增长25%~27%达到26.6亿美元~27亿美元，高于此前指导范围为26.1亿美元~26.6亿美元。投资建议方面，消费复苏把握估值弹性，制造布局预期回暖。重点推荐：李宁、比音勒芬、报喜鸟、安踏体育、波司登、特步国际、滔搏。制造端，库存回落与通胀降温推动估值修复，看好中长期确定性与成长性突出的企业布局良机，重点推荐：申洲国际、华利集团、台华新材、盛泰集团、伟星股份。风险提示方面，疫情反复、竞争恶化、原材料价格波动、系统性风险等。

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