清洁电器2022年度数据点评：扫地机销量同比下滑，洗地机销售延续高增

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业点评 2023年01月11日 家用电器 清洁电器2022年度数据点评：扫地机销量同比下滑，洗地机销售延续高增 扫地机全年销量同比下滑，洗地机全年销售延续高增。据奥维数据，扫地机全年线上销额、销量同比+1.2%/-22.6%至100.14亿元/317.51万台，均价同比+30.7%，3500元以上机型销量占比近半。洗地机全年线上销额、销量同比+45.2%/+54.8%至70.96亿元/238.28万台，均价同比-6.2%至2978元。产品结构看，2500-2999元为主流价格带，销量占比32.7%（+6.4pct）。 扫地机：2022年销量同比为负，高端机型销量占比近半，追觅份额快速提升。 行业来看，全年线上销量同比-22.6%，高端机型销量占比近半。扫地机12月线上销额、销量同比-27.8%/-32.5%至5.76亿元/18.72万台；全年线上销额、销量同比+1.2%/-22.6%至100.14亿元/317.51万台，均价同比+30.7%至3154元。产品结构看，2022年3500元以上扫地机产品销量占比49.3%，同比+24.0pct。线下方面，12月单月销额、销量同比-21.4%/-25.6%；全年销额、销量同比+9.9%/-26.8%。 品牌来看，CR2稳定，追觅份额快速提升。线上科沃斯全年额份额、量份额同比-5.2pct/-4.3pct至39.8%/34.4%，主要系石头2022年加速国内产品推新，份额提升。石头全年额份额、量份额同比+7.4pct/+5.7pct至21.3%/16.8%。追觅跃升至行业第5，全年额份额同比+5.9pct至7.0%，主要系其新品份额快速提升。 畅销机型以高均价自清洁机型为主。全年销额排名前五的机型中，科沃斯占据3款– X1 OMNI、T10 OMNI、T10 Turbo（占比13.1%/10.2%/6.7%）。石头G10S、云鲸J2（占比12.0%/8.9%）位列第2、4位。 洗地机：2022年销量延续高增，均价微降，添可仍为行业龙头。 行业来看，全年销量延续高增，均价微降，2500-2999元为主流价格带。洗地机12月线上销额、销量同比+16.6%/+30.9%至5.12亿元/17.95万台；全年线上销额、销量同比+45.2%/+54.8%至70.96亿元/238.28万台，均价同比-6.2%至2978元。产品结构看，2500-2999元为主流价格带，销量占比32.7%（+6.4pct）。线下方面，12月单月销额、销量同比-8.8%/-6.2%；全年销额、销量同比+27.0%/+18.5%。 品牌来看，添可仍为龙头，追觅份额快速提升。全年添可（均价3228元）线上额份额同比-13.4pct至56.3%，仍为行业龙头，其份额下滑主要系追觅2022年加速推新。追觅（均价3169元）份额同比+11.7pct至12.5%，主要系追觅推出M13等多款5000元以上洗地机新品。必胜、小米、美的份额4.1%/2.9/2.9%，位列行业份额第3-5。 畅销机型前五中添可产品占据4款。全年销额排名前五的机型中，4款均为添可产品，龙头地位强劲。前五机型分别为，添可2.0 LED（占比19.6%）、添可3.0（占比12.7%）、添可SLIM（占比9.5%）、追觅H12S（占比4.3%）、添可2.0 LCD（占比4.2%）。其中，添可3.0和芙万2.0 LCD售价4000元以上。 投资建议：建议自上而下关注产业链下游品牌科沃斯、石头科技的投资机会，同时建议关注产业链中游布局洗地机代工业务的富佳股份（代工客户为米博）、春光科技（代工客户为追觅）。 风险提示：清洁电器消费景气下滑、第三方数据统计存在误差。 注：畅销机型份额均为线上份额数据，数据来源为奥维云网。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 徐程颖 执业证书编号：S0680521080001 邮箱：xuchengying@gszq.com 分析师 杨凡仪 执业证书编号：S0680522070008 邮箱：yangfanyi@gszq.com 研究助理 陈思琪 执业证书编号：S0680122070003 邮箱：chensiqi@gszq.com 相关研究 1、《家用电器：清洁电器数据点评：11月线上扫地机、洗地机销售均同比回落》2023-01-06 2、《家用电器：把握后周期、消费复苏、产业趋势三条主线》2022-12-31 3、《家用电器：清洁电器数据点评：10月线上扫地机销量高增，洗地机延续亮眼增长》2022-11-16 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 603486.SH 科沃斯 增持 3.51 3.04 3.54 4.24 21.31 24.60 21.13 17.64 688169.SH 石头科技 增持 14.97 12.60 14.72 16.85 18.16 21.57 18.47 16.13 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -48%-32%-16%0%16%2022-012022-052022-092023-01家用电器沪深300 2023年01月11日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京 上海 地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层 邮编：100032 传真：010-57671718 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层 邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌 深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼 邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com