1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 扫地机行业保持稳健增长，洗地机延续高景气 1月清洁电器数据点评 行业点评 | 家用电器 证券研究报告 2022年03月06日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 家用电器 -6.91 -7.08 -23.47 沪深300 -1.48 -8.10 -14.56 分析师 吴东炬 S0800521060001 wudongju@research.xbmail.com.cn 相关研究 家用电器：业绩改善在即，赛道景气依旧—家电行业2022年度投资策略 2021-12-08 家用电器：国内线上销额增长，海外销售景气持续—吸 尘 器 及 扫 地 机 器 人 行 业 跟 踪 2021-05-18 家用电器：RCEP签署，利好家电出海—RCEP签署对家电行业的影响点评 2020-11-17 -21%-17%-13%-9%-5%-1%3%2021-032021-072021-11家用电器沪深300Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 国内扫地机市场：1月扫地机器人线上销额保持稳健增长，均价提升为主要驱动。根据奥维云网，1月扫地机器人线上销额为8.41亿元，同比增长20.44%，线上销量为29.42万台，同比下降24.80%，降幅略有收窄，均价为2859元，同比提升超过60%。品牌竞争方面，2021年双11以来，扫地机市场竞争格局略有变动，石头科技超越云鲸成为行业第二，科沃斯稳居龙头，1月线上竞争格局延续这种趋势：科沃斯线上销额市占率为41.03%，同比下降2.54pct，相比21Q4下降5.92pct，石头科技市占率为18.84%，同比提升8.26pct，相比21Q4提升1.46pct，云鲸市占率为16.58%，同比提升7.39pct，相比21Q4基本持平，小米市占率为10.73%，相比21Q4有所改善。 自清洁产品线上销量占比约49%，石头G10销量居首。1月主流品牌自清洁产品销量占比约49%，环比12月提升1.17pct，销额占比约71%，环比12月提升1.18pct，预计2022年自清洁产品将逐步替代传统扫拖产品。从各品牌自清洁产品表现来看，1月石头G10销量位列全市场第一，销量市占率为10.24%，科沃斯旗下N9+、X1 OMNI位列二、三，合计销量市占率为18.38%，云鲸J1、J2两款产品销量市占率合计为12.29%，三龙头占据自清洁主导权。 海外扫地机市场：1月北美市场需求回落，欧洲市场需求回暖。1月美亚销量同比下降31.9%，增速有所下滑，法亚销量同比提升46.2%，增速明显改善，德亚销量同比下降17.3%，降幅收窄。 国内洗地机市场：1月洗地机市场延续高景气。根据奥维云网，1月洗地机线上销额为4.61亿元，同比增长88.55%，线上销量为14.77万台，同比增长80.21%，均价为3121元，同比增长4.63%。头部品牌市占率下滑，新品牌崭露头角。1月添可线上销额市占率为55.15%，同比下降14.78pct，必胜线上销额市占率为9.91%，同比下滑10.66pct，新品牌的进入导致头部品牌份额有所下滑，但龙头优势依然显著。 投资建议：2022年处于自清洁产品快速替代传统扫拖产品的过渡期，预计自清洁产品占比进一步提升将带动均价继续上涨，同时头部品牌计划推出性价比款自清洁产品，将有助于国内销量增速回暖，因此我们判断2022年国内扫地机行业规模仍将保持稳健增长；海外方面，尽管近期海外需求略有回落，但预计2022年海运、汇率压力将逐步缓解，外销业务盈利改善可期；洗地机行业持续高增长、延续高景气，目前该品类仍处于初步的市场培育阶段，新品牌的进入加大了品类的营销力度，消费者教育更加充分，有助于品类加速渗透。推荐内销表现亮眼、外销盈利有望改善的石头科技，扫地机、洗地机双轮驱动的清洁电器龙头科沃斯。 风险提示：监测数据存在误差，需求不及预期，原材料价格上涨。 行业点评 | 家用电器 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年03月06日 索引 内容目录 一、1月清洁电器：扫地机稳健增长，洗地机延续高景气 ....................................................... 3 1.1扫地机器人内销市场：1月保持稳健增长，石头科技增速亮眼 .................................... 3 1.2扫地机器人外销市场：北美市场需求回落，欧洲市场回暖 ........................................... 7 1.3国内洗地机市场：高景气延续，新品牌崭露头角 ......................................................... 7 二、投资建议 ........................................................................................................................... 8 三、风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表目录 图1：清洁电器线上销额及同比增速 ....................................................................................... 3 图2：清洁电器线上销量及同比增速 ........................................................................................ 3 图3：清洁电器线上各品类销额占比 ........................................................................................ 3 图4：扫地机器人线上销额及同比增速 .................................................................................... 4 图5：扫地机器人线上销量及同比增速 .................................................................................... 4 图6：扫地机器人线上均价 ...................................................................................................... 4 图7：扫地机器人品牌线上销额市占率 .................................................................................... 5 图8：扫地机器人品牌线上销额市占率同比变动 ...................................................................... 5 图9：扫地机器人品牌线上销额同比增速 ................................................................................ 5 图10：扫地机器人品牌线上销量同比增速 ............................................................................... 5 图11：各品牌扫地机器人线上均价 ......................................................................................... 6 图12：自清洁产品线上销量占比 ............................................................................................. 6 图13：自清洁产品线上销额市占率 ......................................................................................... 7 图14：自清洁产品线上销量市占率 ......................................................................................... 7 图15：海外亚马逊平台销量增速 ............................................................................................. 7 图16：洗地机线上规模及同比增速 ......................................................................................... 8 图17：洗地机线上均价 ............................................................................................................ 8 表1：国内洗地机线上市场竞争格局（销额口径） .................................................................. 8 行业点评 | 家用电器 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年03月06日 一、1月清洁电器：扫地机稳健增长，洗地机延续高景气 受高基数影响，1月清洁电器线上增速略有放缓。根据奥维云网，1月清洁电器线上销额为21.61亿元，同比增长7.17%，线上销量为193.39万台，同比下降12.96%。从品类结构来看，1月扫地机线上销额占比43.22%，同比提升4.11pct，洗地机线上销额占比21.34%，同比提升9.23pct，推杆式占比21.05%，同比下降8.97pct。 图1：清洁电器线上销额及同比增速 图2：清洁电器线上销量及同比增速 资料来源：奥维云网，西部证券研发中心 资料来源：奥维云网，西部证券研发中心 图3：清洁电器线上各品类销额占比 资料来源：奥维云网，西部证券研发中心 1.1扫地机器人内销市场：1月保持稳健增长，石头科技增速亮眼 1月扫地机器人线上销额保持稳健增长，销量降幅略有收窄，均价提升依然为主要驱动。根据奥维云网，1月扫地机器人线上销额为8.41亿元，同比增长20.44%，线上销量为29.42万台，同比下降24.80%，均价为2859元，同比提升约60%。 -10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%01020304050602020/12020/72021/12021/72022/1销额（亿元）销额同比%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0501001502002503003504002020/12020