家用电器：2月清洁电器数据点评：受淡季影响，扫地机增速放缓，洗地机延续高景气

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 受淡季影响，扫地机增速放缓，洗地机延续高景气 2月清洁电器数据点评 行业点评 | 家用电器 证券研究报告 2022年03月16日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 家用电器 -20.99 -22.18 -32.80 沪深300 -13.73 -20.87 -21.57 分析师 吴东炬 S0800521060001 wudongju@research.xbmail.com.cn 相关研究 家用电器：扫地机行业保持稳健增长，洗地机延续高景气—1月清洁电器数据点评 2022-03-06 家用电器：业绩改善在即，赛道景气依旧—家电行业2022年度投资策略 2021-12-08 家用电器：国内线上销额增长，海外销售景气持续—吸尘器及扫地机器人行业跟踪 2021-05-18 -33%-28%-23%-18%-13%-8%-3%2%2021-032021-072021-11家用电器沪深300Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 国内扫地机市场：淡季叠加营销力度下降，导致2月扫地机行业增速下滑，3-4月为国内上新节点，行业增速有望回暖。根据奥维云网，2月扫地机器人线上销额为4.13亿元，同比-13.8%，线上销量为14.27万台，同比-45.3%，均价为2895元，同比+57.7%。我们认为扫地机行业增速下滑有两方面原因：（1）年初为传统淡季，叠加春节因素，需求有所回落；（2）经过去年11-12月促销季后，1-2月部分头部品牌营销力度减弱，根据艺恩星数，2月科沃斯、云鲸等扫地机品牌小红书平台种草笔记数量同比明显减少，科沃斯笔记数量同比-19%，云鲸同比-57%。 3-4月为国内品牌推新的时间节点，预计各品牌将加大营销力度，有望带动行业增速回暖。 品牌竞争方面，2月科沃斯稳居线上龙头，石头科技份额提升，云鲸份额下降。科沃斯线上销额市占率为41.95%，相比21Q4下降5.0pct，石头科技市占率为22.87%，相比21Q4提升5.49pct，云鲸市占率为11.50%，相比21Q4下降5.12pct，小米市占率为10.05%，相比21Q4提升0.76pct。 自清洁产品线上销量占比达47%，石头G10销量居首，市占率进一步提升。从各品牌自清洁产品表现来看，2月石头G10销量市占率为13.01%，环比+2.77pct，科沃斯旗下N9+、X1系列合计销量市占率为19.01%，环比基本持平，云鲸J1、J2两款产品销量市占率合计为8.77%，环比-3.52pct。 海外扫地机市场：2月北美市场需求回落，欧洲市场出现分化。根据seller motor，2月美亚销量同比下降40.5%，增速进一步下滑，法亚销量同比提升94.6%，延续高增长，德亚销量同比下降35.8%，增速放缓。 国内洗地机市场：2月洗地机市场延续高景气。根据奥维云网，2月洗地机线上销额为2.81亿元，同比增长93.21%，线上销量为9.10万台，同比增长83.72%，均价为3083元，同比增长5.16%。头部品牌市占率下滑，新品牌市占率提升。2月添可线上销额市占率为54.52%，同比下降19.47pct，必胜市占率为6.78%，同比下滑8.83pct，新进入品牌UWANT、石头、美的、海尔等表现出色，但头部品牌份额优势明显。 投资建议：国内迎来推新节点，有望驱动行业增速回暖。3-4月为国内推新节点，目前科沃斯、追觅等品牌均处于新品预售阶段，预计其他品牌也将有新品陆续推出，因此3-4月整个行业将加大营销投放，扫地机行业增速有望回暖，短期波动不改中长期趋势，推荐内销表现亮眼、外销盈利有望改善的石头科技（688169.SH），性价比款自清洁新品上市、短期景气度有望提升的清洁电器龙头科沃斯（603486.SH）。 风险提示：监测数据存在误差，需求不及预期，原材料价格上涨。 行业点评 | 家用电器 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年03月16日 索引 内容目录 一、2月清洁电器：受淡季影响，洗地机与扫地机出现下滑 ................................................... 3 1.1扫地机器人内销市场：受淡季影响，2月扫地机行业增速下滑 .................................... 3 1.2扫地机器人外销市场：2月美亚降幅扩大，欧洲市场分化 ........................................... 7 1.3国内洗地机市场：高景气延续，新品牌崭露头角 ......................................................... 7 二、投资建议 ........................................................................................................................... 8 三、风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表目录 图1：清洁电器线上销额及同比增速 ....................................................................................... 3 图2：清洁电器线上销量及同比增速 ........................................................................................ 3 图3：清洁电器线上各品类销额占比 ........................................................................................ 3 图4：扫地机器人线上销额及同比增速 .................................................................................... 4 图5：扫地机器人线上销量及同比增速 .................................................................................... 4 图6：扫地机器人线上均价 ...................................................................................................... 4 图7：各品牌小红书平台笔记数量同比变动 ............................................................................. 4 图8：小红书平台各品牌相关笔记数量 .................................................................................... 4 图9：扫地机器人品牌线上销额市占率 .................................................................................... 5 图9：扫地机器人品牌线上销额同比增速 ................................................................................ 5 图10：扫地机器人品牌线上销量同比增速 ............................................................................... 5 图11：各品牌扫地机器人线上均价 ......................................................................................... 6 图12：自清洁产品线上销量占比 ............................................................................................. 6 图13：自清洁产品线上销额市占率 ......................................................................................... 7 图14：自清洁产品线上销量市占率 ......................................................................................... 7 图15：海外亚马逊平台销量增速 ............................................................................................. 7 图16：洗地机线上规模及同比增速 ......................................................................................... 8 图17：洗地机线上均价 ............................................................................................................ 8 表1：国内洗地机线上市场竞争格局（销额口径） .................................................................. 8 行业点评 | 家用电器 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年03月16日 一、2月清洁电器：受淡季影响，洗地机与扫地机出现下滑 受淡季影响，2月清洁电器线上同比下滑13%。根据奥维云网，2月清洁电器线上销额为11.36亿元，同比下降12.96%，线上销量为114.33万台，同比下降18.30%。从品类结构来看，2月扫地机线上销额占比37.45%，同比下降2.68pct，洗地机线上销额占比24.70%，同比提升13.57pct，推杆式吸尘器占比21.00%，同比下降10.84pct。 图1：清洁电器线上销额及同比增速 图2：清洁电器线上销量及同比增速 资料来源：奥维云网，西部证券研发中心 资料来源：奥维云网，西部证券研发中心 图3：清洁电器线上各品类销额占比 资料来源：奥维云网，西部证券研发中心 1.1扫地机器人内销市场：受淡季影响，2月扫地机行业增速下滑 2月扫地机器人线上销额同比下滑13.8%，均价同比提升近60%。根据奥维云网，2月扫地机器人线上销额为4.13亿元，同比下降13.82%，线上销量为14.27万台，同比下降45.34%，均价为2895元，同比提升57.68%。累计来看，2022年1-2月扫地机线上销额同比增长6.47%，线上销量同比下降33.04%，相比去年同期增速放缓。 淡季叠加营销力度下降，导致扫地机行