2022年12月金融数据点评：信贷需求回升，债券拖累社融

2022年12月，中国新增人民币贷款1.4万亿元，同比多增2700亿元；新增社融1.31万亿元，同比少增1.05万亿元。其中，企业债和政府债是主要拖累项。直接融资是主要拖累，市场利率继续走高，理财赎回冲击下，债券融资成本上升，企业发债意愿下降，12月企业债不增反减，减少了2709亿元，同比少增4876亿元；财政支持退坡，政府债新增2781亿元，同比少增8893亿元。实体贷款需求回暖，居民贷款需求降幅收窄。12月新增人民币贷款1.4万亿元，同比多增2700亿元，是2022年四季度唯一同比正增长的月份，实体信贷需求改善明显。12月居民贷款新增1753亿元，同比少增1963亿元。在地产销售端政策的支持下，房企销售有所改善，12月30大中城市商品房成交面积当月同比降幅收窄至-10%以内，带动居民中长贷新增1865亿元，同比降幅较11月收窄超2000亿元；居民短贷新增-113亿元，同比少增270亿元。我们看好2023年一季度信贷“开门红”。

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