医美化妆品12月月报：关注2023年医美消费恢复带来终端机构业绩弹性，新增重点推荐朗姿股份

报告总结如下：

1. 医美化妆品行业在2023年1月的行情中，医美（选取9家上市公司）和化妆品（选取14家上市公司）的涨幅靠前的分别是奥园美谷、昊海生科和朗姿股份、华熙生物、水羊股份和丽人丽妆。
2. 医美行业看好疫情防控政策优化后需求反弹，医美终端机构或更具弹性。中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》，但该组织为“学术性、非营利性社会组织”，所出具“指导意见”并无强制执行效果。医美消费粘性较高，需求只会递延、不会消失，我们依旧看好2023年防疫政策优化后医美需求反弹。长期看，医美行业渗透率、国产化率、合规化程度均有提升空间，严监管也利好具备合法合规资质的医美产品和机构龙头。我们认为，终端医美机构作为线下触点有望率先迎来修复，叠加2022年较低基数，经营情况或较上游产品端更具弹性。
3. 化妆品行业珀莱雅推出品牌首款抗老精华油，“以油养肤”渐成趋势。精华油是一种以植物油作为基础油并添加功效成分的护肤品，可以保护、补充人体自身皮脂膜，从而恢复皮肤水油平衡、有效改善皮肤屏障。近年来，随着消费者对于护肤知识了解更加深入，“以油养肤”渐成行业趋势。PMPM调研数据显示，2022年精华油品类渗透率仅46.1%，大幅低于精华液、乳液等品类，未来提升空间广阔。市场格局方面，我国精华油市场参与者众多，其中国产品牌更侧重性价比策略、销售表现较好。近年来国内外诸多精华油品牌均已完成一轮或多轮融资，资本化进程持续推进有望助力赛道发展，精华油未来可期。展望2023年，生产生活秩序恢复后居民收入有望逐步恢复，美妆行业作为可选消费品类，将受益于收入增长带来的消费信心和消费力复苏，我们看好2023年美妆行业的整体回暖。
4. 投资建议：关注医美需求疫后反弹。医美板块：疫后医美消费反弹确定性高，关注医美产品和医美机构龙头，重点

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