海外资产配置策略周报：美国服务业“寒意”袭来，宽松交易加速

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

本报告是海外资产配置策略周报，主要关注美国服务业“寒意”袭来，宽松交易加速。在最近一次FOMC会议后，市场与美联储的博弈有所加剧。从美国12月的经济数据来看，市场在这轮博弈中或许正占得先机。非农薪资增长放缓、非制造业PMI断崖下降，意外跌入收缩区间，以及公布在即的12月通胀亦有望趋势性回落，均支持美联储或有望于年内暂停加息，从而推动流动性反转交易，利好权益等风险资产修复。预计在2023年上半年，市场与美联储的博弈仍将持续。市场在美联储12月议息会议后，明显与美联储引导的预期脱节，正成为美联储的棘手问题。预计美联储在2023年上半年的多数时间内预计仍将维持较为鹰派的态度，并且在通胀显著回落之前，更关注非农就业市场，尤其是薪资上涨方面的表现。令人欣喜的是，美国通胀的最后堡垒（服务通胀）也开始出现裂缝。随着服务业景气度的回落，预计就业市场有望进一步降温。市场在这轮博弈中或许正占得先机。在美国经济数据走弱、通胀出现放缓迹象等因素作用下，预计流动性反转交易将延续。