云音乐正在通过提高货币化和扩大利润的正确轨道上。该公司增加了与领先的授权协议台湾音乐厂牌Bin-Music进一步丰富了其内容库和这是自独家许可结束以来的又一个里程碑。我们仍然看好公司的音乐订阅业务,支持丰富的内容库和不断上升的薪酬比率。我们将 22 财年/23 财年/24 财年总收入下调2/7/9%至人民币8.9/10.8/128亿元,以反映对社会的保守看法娱乐业面临宏观逆风和愈演愈烈竞争。我们将23/24财年调整后净收入预测下调至- R MB59mn/+人民币529mn(前值:+R MB75/+535mn)。我们现在期待公司将在23财年末实现季度盈亏平衡,并得到其总收入的支持利润率提高。我们将估值提前至23财年,并得出我们的目标价格为港币108.6元(原价:港币110.0元),以DCF方法计算。维持买入。
发现报告(www.fxbaogao.com)是国内领先的研报平台,以报告数量多、种类全而闻名。这里活跃着海量的金融从业者和投资者。我们提供全方位的研报数据,涵盖宏观、行业、财报等,内容丰富度极高。设计上去繁就简,技术上追求速度,只为帮您高效获取信息。来发现报告,让您的深度洞察和精准决策变得轻而易举。