2022年经历了第三次结构性资产荒,存款指标的M2增速超过了贷款指标的社融,历史上走出困境均来源于重启地产周期,贷款重要性强于存款。地产对贷款的贡献度很大,因此历史上走出倒挂危机的方式,均来自于重启地产周期。2023年的经济活动,随着疫情政策的优化,一定会较2022年有所改善,但金融活动,仍然依赖于地产,这也就是地产贡献15%左右的GDP,但是贡献40%左右信用的重要地位。目前的政策会让市场出现修复过程的断档期,供给侧仍在收缩,因此从需求侧足以对冲供给侧收缩的角度来看,会存在一定阶段的断档期,重启地产周期需要供需均发力。2023年的核心竞争力,在于信用和产品力同时具备。
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