房地产行业对当前板块的讨论（五十五）：中国版地产风险，和房产税的模式改革

中国版地产风险来自于房企而非居民，因为中国房地产行业的底层资产是由房企重复抵押的土地，而非附属其上并由居民持有的房产。中国房地产行业的风险不会来自于居民，而是来自于企业，部分房企存在较大风险。由于涉及土地多重抵押的债务及其复杂，2021年开始的监管，具备刺破风险的能力，行业有较大的下行压力。房产税无关调控，其目的是改变由土地决定房产、由房企决定行业发展的局面，转为赋予居民部门更大的主导权，楼市发展大逻辑从金融供给向实物供给转换。推荐港股中的中国金茂、融创中国，受益旭辉控股集团，A股标的推荐中南建设、万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口等，受益我爱我家，同时推荐物业板块，受益招商积余、碧桂园服务，推荐中海物业、宝龙商业。