策略月报：冬藏，待春生

本报告总结了2022年A股市场的表现和未来半年的市场策略。过去一年，A股市场呈现熊市行情，全年价值占优，主线轮动频繁。展望未来半年，风格的胜负手可能在大-小市值之间，而非价值-成长之间。在盈利周期筑底、央行克制下的宽信用、外需压力等因素影响下，小盘股业绩弹性可能不占优势。因此，建议投资者在结构不变的情况下，采取“低吸”策略，重点关注旧周期复位的行业，如医药、保险、建材等，以及新繁荣起点的行业，如计算机、储能、工业母机等。