安信金工大市与行业研判周报：底部转震荡，低位寻转机

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年01月02日 底部转震荡，低位寻转机-安信金工大市与行业研判周报 金融工程定期报告 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第242期。上期我们认为市场底部或即将来临，事后来看基本符合预期。 本期市场判断：底部转震荡，低位寻转机 前期多次强调，本轮调整的原因或在于11月以来的上涨出现了1小时级别的顶背离共振，也就是前期领涨板块或已有一定的上涨乏力迹象。随后12月下旬在大盘补完缺口之后，市场有几个指数出现了15分钟级别或30分钟级别的底背驰，随后形成了上周的小幅反弹。 周期分析模型显示，上周的企稳反弹使得市场进入了区间震荡格局。从价值中枢的视角看，当前大盘有望围绕着几个重要的价值中枢来波动，对应的核心震荡区间或在3080-3245。 既然底部或已经出现，那么参考去年4月底的反弹以及历史反弹特征可知，在真正的底部出现之后超跌标的往往容易有明显的超额收益，而一旦这一类超跌标的背后有较好的基本面业绩做支撑，那么后续反弹有望走的更远。 考虑到当前处于业绩真空期，那么此时要不尝试基于各种途径深挖基本面信息的蛛丝马迹，要不寻找低位超跌反弹的机会或消费板块调整之后的潜在机会。 具体而言，对于前期偏超跌的板块，全视角模型推荐关注电力设备、有色金属、公用事业以及汽车等板块；而定量复盘模型则提示，当下或可继续关注白酒、纸业、军工电子、软件开发中是否存在机会。 风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。 证券研究报告 杨勇 分析师 SAC执业证书编号：S1450518010002 yangyong1@essence.com.cn 相关报告 模型显示底部或即将来临-安信金工大市与行业研判周报 2022-12-25 小级别底背驰提升信心-安信金工大市与行业研判周报 2022-12-18 横盘或许是最佳选择-安信金工大市与行业研判周报 2022-12-11 立足当下，布局未来-安信金工大市与行业研判周报 2022-12-04 政策驱动，主线不断摇摆-安信金工大市与行业研判周报 2022-11-27 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563375 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本期市场判断：底部转震荡，低位寻转机 ....................................... 3 2. 市场判断相关逻辑 ........................................................... 4 2.1. 上证综指 ............................................................. 4 2.2. 沪深300 .............................................................. 5 2.3. 创业板指 ............................................................. 6 3. 行业指数综合分析 ........................................................... 7 4. 风险提示 .................................................................. 11 图表目录 图1. 上证综指-周期分析结果-2023.1.2 .......................................... 4 图2. 上证综指-温度计指标-2023.1.2 ............................................ 4 图3. 沪深300-周期分析结果-2023.1.2 ........................................... 5 图4. 沪深300-温度计指标-2023.1.2 ............................................. 5 图5. 创业板指-周期分析结果-2023.1.2 .......................................... 6 图6. 创业板指-温度计指标-2023.1.2 ............................................ 6 图7. 行业北向资金跟踪-2023.1.2 ............................................... 7 图8. 行业估值结果跟踪-2023.1.2 ............................................... 8 图9. 行业温度计跟踪-2023.1.2 ................................................. 8 图10. 行业拥挤度跟踪-2023.1.2 ................................................ 9 图11. 行业赚钱效应跟踪-2023.1.2 .............................................. 9 图12. 二级行业一致预期跟踪-2023.1.2 ......................................... 10 图13. 行业定量复盘系统-2023.1.2 ............................................. 10 图14. 全视角雷达分析系统-2023.1.2 ........................................... 10 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第242期。上期我们认为市场底部或即将来临，事后来看基本符合预期。 1.本期市场判断：底部转震荡，低位寻转机 前期多次强调，本轮调整的原因或在于11月以来的上涨出现了1小时级别的顶背离共振，也就是前期领涨板块或已有一定的上涨乏力迹象。随后12月下旬在大盘补完缺口之后，市场有几个指数出现了15分钟级别或30分钟级别的底背驰，随后形成了上周的小幅反弹。 周期分析模型显示，上周的企稳反弹使得市场进入了区间震荡格局。从价值中枢的视角看，当前大盘有望围绕着几个重要的价值中枢来波动，对应的核心震荡区间或在3080-3245。 既然底部或已经出现，那么参考去年4月底的反弹以及历史反弹特征可知，在真正的底部出现之后超跌标的往往容易有明显的超额收益，而一旦这一类超跌标的背后有较好的基本面业绩做支撑，那么后续反弹有望走的更远。 考虑到当前处于业绩真空期，那么此时要不尝试基于各种途径深挖基本面信息的蛛丝马迹，要不寻找低位超跌反弹的机会或消费板块调整之后的潜在机会。 具体而言，对于前期偏超跌的板块，全视角模型推荐关注电力设备、有色金属、公用事业以及汽车等板块；而定量复盘模型则提示，当下或可继续关注白酒、纸业、军工电子、软件开发中是否存在机会。 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 2.市场判断相关逻辑 2.1.上证综指 图1.上证综指-周期分析结果-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图2.上证综指-温度计指标-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 5 2.2.沪深300 图3.沪深300-周期分析结果-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图4.沪深300-温度计指标-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 6 2.3.创业板指 图5.创业板指-周期分析结果-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图6.创业板指-温度计指标-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 7 3.行业指数综合分析 图7.行业北向资金跟踪-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 8 图8.行业估值结果跟踪-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图9.行业温度计跟踪-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 9 图10.行业拥挤度跟踪-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图11.行业赚钱效应跟踪-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 10 图12.二级行业一致预期跟踪-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图13.行业定量复盘系统-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图14.全视角雷达分析系统-2023.1.2 资料来源：安信证券研究中心，Wind 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。