“装备+电驱动”营收高增，盈利短期承压

巨一科技发布了2022年三季度报告，公司实现营收21.7亿元，同比增长54.0%；实现归母净利润1.0亿元，同比下降30.2%。装备订单协同电驱动业务放量推动公司营收高增，公司在手订单持续增加，Q3末合同负债18.5亿元，较期初增长43.7%。公司盈利能力短期承压，单Q3公司毛利率18.0%，同比下降7.06pct，已经企稳回升。预计公司2022-2024年归母净利润为1.35、2.69、4.38亿元，对应PE分别为43/21/13倍。考虑到公司两大业务板块持续放量，我们看好公司中长期发展趋势，维持“增持”评级。