请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 本周受下游聚酯开工维持低位拖累，EG持续累库预期，然上周受大风天气影响，船只入罐出现明显延误，周频库存累库未有兑现，驱动仍偏弱。但宏观环境仍交易需求恢复预期，EG本身估值较低，观望。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周一EG张家港基差-126元/吨（-10）。 生产利润及国内开工。周一原油制EG生产利润为-1978元/吨（-20），煤制EG生产利润为-1701元/吨（-176），仍维持深度亏损。 开工率方面。上周国内EG整体开工负荷在59.14%（+3.14%），其中煤制乙二醇开工负荷在41.63%（+3.07%）。镇海炼化2# （80）降负3成，EO出货不畅。中科炼化（50）、古雷石化（70）均提负1成。辽宁北方化学（20）提负至8成运行。煤头工艺方面通辽金煤（30）按计划重启运行。山西沃能（30）检修结束重启提负中，计划后期半负荷运行。山西美锦（30）临停检修结束，半负荷运行中。海外方面沙特Sharq1（45）&Sharq3（55）按计划完成检修重启运行中。。 进出口方面。周一EG进口盈亏-100元/吨（+13），进口持续一定亏损，到港有限。 下游方面。周一长丝产销25%（+0%），涤丝产销清淡，短纤产销23%（+2%），涤短产销今日整体一般。 库存方面。本周一CCF华东港口库存90.2万吨（-7.8），主港小幅去库。 ■ 策略 本周受下游聚酯开工维持低位拖累，EG持续累库预期，然上周受大风天气影响，船只入罐出现明显延误，周频库存累库未有兑现，驱动仍偏弱。但宏观环境仍交易需求恢复预期，EG本身估值较低，观望。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。 期货研究报告|EG日报2022-12-27 累库预期未兑现，EG底部反弹 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2022/12/27 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 ...............................................................................