IDC预计2022年全球AR、VR头显出货量970万台，字节跳动游戏业务聚焦全球化

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022年12月25日 传媒 IDC预计2022年全球AR/VR头显出货量970万台，字节跳动游戏业务聚焦全球化 行情概览：本周（12.19-12.23）传媒板块下跌0.63%。市场调整期，板块内部继续分化，顺周期标的继续上涨，主题投资开始波动。长期看，业绩端传媒板块在今年3季度逐渐筑底，政策端国家鼓励虚拟现实等新技术的发展，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提升。当前我们继续维持前期观点，自“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展的政策频出，国务院鼓励发展数字经济，五部委发文明确虚拟现实产业发展方向，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前我们建议重点关注VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】；4）疫情修复主线的【万达电影、中国电影、分众传媒、华立科技、兆讯传媒、芒果超媒】等。 IDC预计2022年全球AR/VR头显出货量970万台，同比下滑12.8％。12月21日，IDC发布报告，预计2022年AR和VR头显全球出货量为970万台，较2021年同比下降12.8%。受严峻经济环境和厂商提价影响，调低AR和VR头显在2022年剩余时间及以后的展望。2023年将恢复增长态势，而出货量将同比增长31.5%。预计AR和VR头显在未来数年将持续增长30%以上，到2026年的出货量将达到3510万台。其中Meta凭借定价策略合适的Quest 2长期占据行业主导地位。在2022年前三季度，这款头显占据了全球AR/VR头显市场的84.6%。其次是PICO，同期份额为7.4%。 字节跳动调整游戏业务，合并国内外发行线转向全球化。12月23日，字节跳动游戏业务朝夕光年调整了组织架构，原国内和国外发行工作室合并为一个新工作室：ONE Publishing Studio。早先已调整为全球化战略的自研体系，现确立“新产品均要求面向全球用户，做全球化立项”的要求。知情人士称，本次调整，管理层强调“全球化”和“业务聚焦”，2023年开始，字节跳动会有多款全球化产品在不同区域发行。 PICO通过ISO/IEC27701/27001双认证。12月16日，PICO通过了权威认证机构英国标准协会（BSI）的审核，成功获得ISO/IEC 27001信息安全管理体系和ISO/IEC 27701隐私管理体系认证证书，成为VR行业中率先获得这两项认证的品牌之一。本次通过的两项认证覆盖PICO品牌旗下的VR一体机和配套的各类软件硬件产品。PICO官网、PICO VR助手APP，PICO OS体感交互功能以及好友、运动中心和PICO视频等应用，开发者和行业客户会接触到的专业解决方案，都已经涵盖在认证范围之内。获得这两项国际认证，体现出PICO在保护用户信息安全和隐私方面的能力，已经获国际权威标准的认可，处于行业领先水平。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 研究助理 刘书含 执业证书编号：S0680122080034 邮箱： 相关研究 1、《传媒：IDC预测2026年中国AR/VR总投资将超120亿美元》2022-12-18 2、《传媒：业绩筑底，新技术驱动板块估值修复，复苏主线重视业绩弹性》2022-12-16 3、《传媒：上半年中国VR一体机出货量同增166.2%，11月Pico4增速问鼎Steam》2022-12-11 -48%-32%-16%0%16%2021-122022-042022-082022-12传媒沪深300 2022年12月25日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦 ............................................................................................................................................................ 3 1.1行情概览 ................................................................................................................................................... 3 1.2本周子板块观点 ......................................................................................................................................... 4 2重点事件回顾 ...................................................................................................................................................... 5 3子板块数据跟踪 .................................................................................................................................................. 6 4风险提示 ............................................................................................................................................................ 8 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.12.19-2022.12.23） ........................................................................... 3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.12.19-2022.12.23） ........................................................................ 3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.12.19-2022.12.23） .................................................................. 3 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2022.12.23）................................................................................................. 4 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 ....................................................................................................... 6 图表6：本周票房统计（2022.12.17-2022.12.23） ................................................................................................... 7 图表7：剧集周排名 ............................................................................................................................................... 7 图表8：综艺周排名 ............................................................................................................................................... 8 2022年12月25日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（12.19-12.23）传媒板块下跌-0.63%。涨跌幅前三的板块分别是：消费者服务（0.16%）、传媒（-0.63%）、食品饮料（-1.09%）；涨跌幅后三的板块分别是：钢铁（-5.88%）、电力设备新能源（-5.90%）、电子（-5.91%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.12.19-2022.12.23） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 本周板块涨幅前五：全通教育（40.1%）、生意宝（33.9%）、天地在线（26.1%）、广弘控股（19.9%）、芒果超媒（10.6%）本周板块跌幅前五：腾信股份（-23.0%）、ST中昌（-15.6%）、金财互联（-13.4%）、中国科传（-11.7%）、元隆雅图（-7.3%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（3.4%）、快手（-0.2%）、猫眼娱乐（1.3%）、爱奇艺（24.0%）、腾讯控股（1.1%）、心动公司（0.5%）、网易-S（2.8%）、哔哩哔哩（0.7%）、阅文集团（2.4%）、腾讯音乐（2.2%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.12.19-2022.12.23） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.12.19-2022.12.23） 资料来源：wind，国盛证券研究所 资料来源：wind，国盛证券研究所 -0.63%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%消费者服务传媒食品饮料银行综合金融轻工制造家电农林牧渔非银行金融计算机交通运输商贸零售通信电力公用事业纺织服装房地产建材有色金属国防军工综合医药汽车石油石化煤炭基础化工机械建筑钢铁电力设备新能源电子40.1%33.9%26.1%19.9%10.6%-7.3%-11.7%-13.4%-15.6%-23.0%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%全通教育生意宝天地在线广弘控股芒果超媒元隆雅图中国科传金财互联ST中昌腾信股份