1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  板块一周表现回顾： 上周沪深300指数下跌0.55%，传媒版块下跌1.50%，跑输沪深300指数0.95个百分点。游戏版块下跌4.35%，跑输沪深300指数3.80个百分点，跑输传媒板块2.85个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有世纪华通（+6.44%）、游久游戏（+2.19%）、顺网科技（+1.56%）；上周跌幅较大的有艾格拉斯（-8.56%）、宝通科技（-8.35%）、中青宝（-8.25%）。  行业动态数据： 手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：问道（吉比特）、完美世界（完美世界）、神雕侠侣2（完美世界）、新诛仙（完美世界）、一刀传世（三七互娱）、权力的游戏（游族网络）。新游方面，龙珠最强之战（巨人网络）排名Top30左右；我的起源（完美世界）排名Top20左右。 新开测手游：本周新开测游戏数量接近50款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共4款，3款正式上线。其中，《少年三国志2》系游族网络经典卡牌游戏续作，将于本周在iOS端先行上线，较值得期待。  公司公告及行业新闻： 网易云游戏平台Beta版上线 腾讯拟建深圳“互联网+”未来科技城 浙数文化拟投资建设浙数文化产业园项目，总金额不超过8.6亿元  投资建议： IDC在新发布的预测报告中指出，预计2020年全球在VR/AR领域的支出额将达到188亿美元，同比大幅增长78.5%。预计2019-2023年VR/AR领域的年复合增长率达57%，有望持续保持强劲的增长势头。商业领域将主导VR/AR市场增长，其中培训及工业维护领域占比较高。消费者领域的支出在2020年将达到行业整体支出的37.4%，增速或略有放缓。VR游戏及VR观影是消费者领域最重要的组成部分。当前时点，我们继续从三个方向继续看好游戏板块未来表现：1、版号审批加速，新游市场持续回暖；2、电子竞技产业政策利好不断；3、5G时代临近，VR/AR、云游戏等领域有望迎来高速发展期。  风险提示：监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险 增持 ——维持 日期：2019年12月2日 行业：传媒-游戏 分析师： 胡纯青 Tel： 021-53686150 E-mail： huchunqing@shzq.com SAC证书编号：S0870518110001 近期行业指数与沪深300指数比较 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%传媒 沪深300 IDC预计2020年全球VR/AR产业支出额将达188亿美元 ——游戏行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态 2 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 重点关注股票业绩预测 公司名称 股票代码 股价 EPS PE 投资评级 18A 19E 20E 18A 19E 20E 吉比特 603444 293.27 10.06 12.45 14.45 29.15 23.56 20.30 增持 完美世界 002624 34.50 1.32 1.69 1.94 26.14 20.41 17.78 增持 宝通科技 300031 11.53 0.69 0.95 1.16 16.71 12.14 9.94 增持 数据来源：Wind、上海证券研究所（股价为11月29日收盘价） 行业动态 3 2019年12月2日 一、 上周行情回顾 上周沪深300指数下跌0.55%，传媒版块下跌1.50%，跑输沪深300指数0.95个百分点。游戏版块下跌4.35%，跑输沪深300指数3.80个百分点，跑输传媒板块2.85个百分点。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 个股方面，上周涨幅较大的有世纪华通（+6.44%）、游久游戏（+2.19%）、顺网科技（+1.56%）；上周跌幅较大的有艾格拉斯（-8.56%）、宝通科技（-8.35%）、中青宝（-8.25%）。 图 2 上周个股市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 二、 行业动态数据 手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：问道（吉比特）、完美世界（完美世界）、神雕侠侣2（完美世界）、新诛仙（完美世界）、一刀传世（三七互娱）、权力的游戏（游族网络）。新游方面，龙珠最强之战（巨人网络）排名Top30左右；我的起源（完美世界）排名Top20左右。 -0.55 -1.50 -2.21 -4.35 -5.00-4.50-4.00-3.50-3.00-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.00沪深300 创业板 传媒(申万) 网络游戏指数 -10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00世纪华通 游久游戏 顺网科技 巨人网络 完美世界 中文传媒 奥飞娱乐 浙数文化 天润数娱 昆仑万维 恺英网络 掌趣科技 电魂网络 富春股份 星辉娱乐 金科文化 游族网络 盛天网络 冰川网络 迅游科技 凯撒文化 三七互娱 中文在线 天舟文化 吉比特 美盛文化 中青宝 宝通科技 艾格拉斯 行业动态 4 2019年12月2日 图 3 中国区IOS畅销榜TOP50内游戏（A股上市公司部分） 数据来源：AppAnnie、上海证券研究所 新开测手游： 本周新开测游戏数量接近50款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共4款，3款正式上线。其中，《少年三国志2》系游族网络经典卡牌游戏续作，将于本周在iOS端先行上线，较值得期待。 表 1 新开测手游 开测时间 游戏名称 游戏厂商 关联上市公司 游戏类型 测试类型 平台 12.03 永不言弃：黑洞 雷霆游戏 吉比特 音乐 上线 Android 12.03 冒险与推图 的彩网络 电魂网络 养成社交 上线 Android 12.03 戒灵 三七网络 三七互娱 RPG 删档内测 Android 12.04 少年三国志2 游族网络 游族网络 RPG 上线 iOS 数据来源：GameRes、上海证券研究所整理 三、 近期公司公告 表 2 公司重点公告 公司名 代码 事件 内容 完美世界 002624 大宗交易 公司实际控制人通过大宗交易减持公司股份计2580万股（或1.9954%），减持完成后持股10.25% 迅游科技 300467 回购注销 公司决定终止实施本次股权激励计划，并注销55名激励对象尚未行权的452.90万份股票期权，回购注销5名激励对象已获授但尚未解除限售的58.50万股限制性股票。本次回购注销限制性股票将涉及公1611162126313641465111.2511.2611.2711.2811.29完美世界 我的起源 问道 龙珠最强之战 神雕侠侣2 新诛仙 一刀传世 权力的游戏-凛冬将至 行业动态 5 2019年12月2日 司注册资本减少，公司注册资本将由22334万元变更为22276万元。 浙数文化 600633 对外投资 为进一步实现产业集聚和资源整合，并强化人才引进开发和企业文化建设，满足公司未来持续发展的需要，公司拟在浙江省杭州市拱墅区智慧网谷小镇投资建设浙数文化产业园项目，预计项目总投资额不超过人民币8.6亿元。 晨鑫科技 002447 司法拍卖 公司第一大股东刘德群持有的公司股票3517.5万股将于19年12月27日-28日被公开拍卖。其持有公司股份1.89亿股，占公司总股本13.24%。若本次拍卖成功，刘德群持有公司股份将减少至1.54亿股，占公司总股本10.77%。若刘德群持有的股份后续被司法处置，可能导致公司控制权或第一大股东发生变更。 天舟文化 300148 仲裁结果 公司近日收到中国贸仲送达的《裁决书》。因公司出资1.7亿投资的公司决胜股份亏损严重并触发回购条件，被申请人戴政、阙登峰将共同向公司支付投资本金1.7亿元、投资收益3934.68万元及其他仲裁相关费用。 凯撒文化 002425 董监高变更 公司近日收到公司董事、总经理吴裔敏先生提交的书面辞职报告。吴裔敏先生因个人原因申请辞去公司董事、总经理职务，同时申请辞去其担任的董事会下设战略委员会委员职务，辞职后吴裔敏先生将不再担任公司任何职务。公司11月27日召开董事会同意提名何啸威先生、孔德坚先生为第六届董事会非独立董事，同时在股东大会审议通过后增补何啸威先生为董事会战略委员会委员，同意聘任何啸威先生为公司总经理。 数据来源：公司公告、上海证券研究所 四、行业热点信息 1. 网易云游戏平台Beta版上线：号称免安装、跨平台、省资源 网易云游戏BETA平台近日上线，其主要特点是在网页云端就可以玩众多的游戏。网易云游戏平台网站显示，将不断更新游戏。11月28日上线1款游戏《战舰少女》，后续将上线更多的新游戏。网易云游戏BETA平台有三大特点，即免安装、跨平台、省资源。（格隆汇） 2. 腾讯拟建深圳“互联网+”未来科技城 11月29日，腾讯科技（深圳）有限公司以85.2亿元挂牌价成交位于深圳市宝安区A002-0076宗地，将建设深圳“互联网+”未来科技城。宗地项目将建设“六基地一平台”，包括效果广告研发推广基地、互联网云全球研发基地、互联网+医疗基地、互联网+教育创新实践基地、互联网体育产业互动基地、互联网+双创基地以及前沿科技领域研究 行业动态 6 2019年12月2日 中心。（新浪） 3. 心动网络计划港交所上市，获2300万美元基石投资 心动网络计划于港交所上市，代码2400。心动网络运营着中国最大的游戏社区及平台TapTap。TapTap于2018年完成2亿元B轮融资，网易参与认购并成为该平台的股东之一。本次基石投资中，字节跳动（香港）有限公司、米哈游有限公司、Lilith Mobile Company Limited及叠纸香港有限公司认购金额分别为1000万美元、500万美元、500万美元及300万美元。（36氪） 4．国家网信办等三部门发布《网络音视频信息服务管理规定》 国家互联网信息办公室、文化和旅游部、国家广播电视总局发布《网络音视频信息服务管理规定》。国家鼓励和指导互联网行业组织加强行业自律，建立健全网络音视频信息服务行业标准和行业准则，推动网络音视频信息服务行业信用体系建设，督促网络音视频信息服务提供者依法提供服务、接受社会监督，提高网络音视频信息服务从业人员职业素养，促进行业健康有序发展。（证券时报） 5. 17款中国手游进入美国手游市场Q3收入Top100，同比高增 Sensor Tower商店情报数据显示，美国作为全球App Store和Google Play总收入最高的手游市场，2019年Q3收入达到41.6亿美元，同比增长24.9%。在美国市场收入Top100手游中，中国手游共17款，收入达4.1亿美元，同比增长127.8%，占Top100总收入的14.5%，较去年Q3增长127%。（SensorTower） 6. 趣头条获国家互联网信息办公室颁发《互联网新闻信息服务许可证》 上海市人民政府新闻办公