信创2023展望：奋楫前行，加速放量

回顾2022：政策深化，积能蓄势。2022年是信创建设承前启后的关键年： 1）当前外部环境错综复杂，科技创新成为国际战略博弈的主要战场，对此高层定调举国体制攻关，尽快解除关键核心技术卡脖子风险的共识得到进一步强化。2）对齐中央顶层设计思路，各级强化政策供给，明确节奏和方法，信创后续将按照“先基础、后应用”，“先管理、后业务”，“先边缘、后核心”有序开展实施工作。3）供给侧取得长足进步，过去几年在外部环境扰动下，信创产品及生态逐步建立健全。 展望2023：奋楫前行，加速放量。2023是信创政策+订单双重确定性之下的加速放量之年：1）数字经济有助于构建国内国际双循环，而信创是支撑数字经济发展的基石，政策持续护航。2）信创呈现扩大化、常态化和分散化采购的趋势，核心产品厂商议价能力有望提升。3）新案例、新订单不断，加速放量趋势显现，客观因素导致需求暂时承压，全面放开后迎来订单高峰。 4）根据海比研究院统计，由应用软件、平台软件、IT安全产品等组成的非核心市场规模有望从2021年5100亿元提升至2025年16434亿元，5年复合增速约为35.7%。 投资建议：信创核心，先行兑现。数字经济是推动国内国际双循环的重要力量，信创是支撑数字经济发展的基石，操作系统、数据库、应用软件、基础硬件等核心环节是构筑自主新型基础设施的刚需，有望先行兑现业绩，建议关注： 操作系统：产品成熟度高、格局清晰，龙头引领行业发展。建议关注中国软件（麒麟软件格局改善+经营改善+稀缺卡位、信创OS龙头确立），润和软件（华为openHarmony+openEular合作伙伴、率先商业化落地）。 数据库：产品能力已大幅提升，行业信创持续发力。据中国信通院大数据产品能力评测十二批结果显示，国内自主数据库供给能力较几年前得到大幅提升，产品功能逐渐完善。建议关注创意信息（原MySQL中国研发中心），海量数据（openGauss数据库佼佼者、受益鲲鹏计算产业发展）。 应用：法本信息（5年10倍增长的AI+IT服务黑马，后以信创再提速），金山办公（双订阅制转型加速，国产办公云领军长期成长性持续验证）。 基础硬件：关键核心技术攻关，信创龙头进入增长快车道。建议关注纳思达（国内自主打印领军迎加速点）、神州数码（华为鲲鹏服务器等核心合作伙伴、员工激励增强确定性）、海光信息（自主x86微处理器的引领者、核心技术自主可控，性能卓越具备市场竞争力）、中科曙光（信创服务器核心领军、业绩持续稳健）。 风险提示：经济下行超预期；财政支出不及预期；贸易摩擦加剧。 1.回顾2022：政策深化，积能蓄势 2022年是信创建设承前启后的关键年：1）外部环境发生变化，对此高层定调举国体制攻坚、强化自主共识。2）政策进一步细化，上下对齐思路，明确节奏和方法，为后续信创落地实施奠定基础。3）供给侧取得长足进展，生态逐渐建立健全。 当前外部环境错综复杂，全球产业链供应链面临重塑，不稳定性不确定性增加，科技创新成为国际战略博弈的主要战场，围绕科技制高点的竞争空前激烈。2022年开始，美国对华先进计算和半导体的出口管制持续加码： 2022年8月9日，美国正式签署《芯片与科学法案2022》，以近500亿美元补贴支持美国本土发展芯片制造及研发； 2022年8月12日，美国商务部BIS (Bureau of Industry and Security)发布一项暂行最终规定，对EDA相关的技术出口做出限制； 2022年8月26日，英伟达发布公告称受美国政府限制向中国出口高性能人工智能芯片A100和H100； 2022年10月7日，美国商务部以维护国家安全为由，宣布了两项新的出口管制规定，限制中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及制造先进半导体的能力。 图表1：10月7日美对华实施对先进计算和半导体制造的相关管制条例摘要 在此背景下，高层定调举国体制攻关，尽快解除关键核心技术卡脖子风险的共识，得到进一步强化：2022年9月6日，中央全面深化改革委员会第二十七次会议审议通过《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》。会议指出：健全关键核心技术攻关新型举国体制，要把政府、市场、社会有机结合起来，科学统筹、集中力量、优化机制、协同攻关。要加强战略谋划和系统布局，坚持国家战略目标导向，瞄准事关我国产业、经济和国家安全的若干重点领域及重大任务，明确主攻方向和核心技术突破口，重点研发具有先发优势的关键技术和引领未来发展的基础前沿技术。 对齐中央顶层设计思路，各级强化政策供给。1）《“十四五”国家信息化规划》明确2022-2025年将开启新一轮数字经济建设周期。2）党政信创将从电子公文向电子政务推进、从省市延伸到街道乡镇。3）行业信创开始规模化落地，大单不断。4）地方政府出台刺激消费举措，信创产品作为数字经济核心环节将直接受益。 图表2：“十四五”信息化发展主要指标 2022年开始，党政信创将从电子公文向电子政务推进、从省市延伸到街道乡镇。 2022年1月，国家发展改革委发布《“十四五”推进国家政务信息化规划》明确党政信创的要求和节奏，指出要加强新技术创新应用，政务外网覆盖范围进一步向街道、乡镇延伸，到2025年基本形成统一的国家电子政务网络体系，同时对宏观调控分析决策数字化、预算管理数字化、市场监管信息化、双碳背景下生态环境综合管理信息化等多元信息化建设的提出更高要求。由此可见，党政信创的范围从省市进一步延伸到街道乡镇、从电子公文向电子政务推进，新增的大量需求将拉动信创服务器、OS、数据库、中间件及应用开发的新一轮建设。 行业信创规模化落地，渗透率有待进一步提升。1）自2014年信创初步提出以来，经过多年试点，2020年开始进入大规模推广阶段。行业上看，党政军已进入全面推广阶段，而金融、能源、电信、交通等八大关键领域试点则逐步展开。2）行业信创整体渗透率仍较低，提升空间广阔，或成未来最大增量。根据亿欧咨询2020年统计，按照信创“2+8”体系，目前党政和金融信创渗透率处于第一梯队，电信、交通、电力、石油、航空航天处于第二梯队，教育、医院领域渗透率最低，处于第三梯队。考虑到行业信创相较党政信创服务器数量更多、业务系统需求更加复杂，未来随着渗透率上升，预计会成为远超党政信创的庞大市场。 图表3：信创产业行业渗透情况 2022年5月26日，深圳市发展和改革委员会联合五部门印发实施《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，明确提出于本年内扩大信创产品市场规模，包括：加大信创产品推广力度，制定信创产品推荐目录，组织开展对接交流会，对采购50万元以上、符合条件的用户单位，按采购额的3%给予补贴。提升信创产品应用比例，原则上新增办公系统、业务系统中信创产品的采购比例，金融、能源、教育、医疗、电信、交通等重点领域不低于20%；新增关键信息基础设施中信创产品的采购比例，党政机关、国资国企不低于40%。 图表4：深圳市政府信创政策 明确节奏和方法，为后续信创落地实施奠定基础。2022年11月30日，2022中国信创论坛暨网络展览会中，CIO时代研究院和北达软联合发布《央国企信创白皮书-基于信创体系的数字化转型》2022版，为指导央国企的信创工作提供了具体落地参考。信创后续将按照“先基础、后应用”，“先管理、后业务”，“先边缘、后核心”有序开展实施工作：先从Iass层的计算、存储、网络及网络安全、数据中心配套设施，以及各类终端，这些基础硬件及操作系统、云资源管理、信息安全管理、终端桌面等基础软件开始，然后再到应用系统及相关的应用软件的信创化； 对于应用系统及相关应用软件信创化，先进行OA类（协同办公及工作流、文档管理等）以及BI类（数据统计分析及基于大数据的决策支持系统等）的信创化，然后再进行直接支撑业务运营的应用系统及相关应用软件的信创化； 对于直接支撑业务运营的应用系统及相关应用软件的信创化，应先进行非核心，对业务运营重要程度低的非核心应用系统及相关应用软件的信创化，然后再进行对业务运营重要程度高的核心业务应用系统及相关应用软件的信创化。 图表5：信创架构框架 过去几年在外部环境扰动下，信创产品及生态依然取得长足进步。外部环境的扰动，不可避免会给产业链的部分环节带来暂时的不确定性，目前上海企业已经实现14纳米先进工艺规模量产，90纳米光刻机、5纳米刻蚀机、12英寸大硅片、国产CPU、5G芯片等实现突破。 2.展望2023：奋楫前行，加速放量 2023是信创政策+订单双重确定性之下的加速放量之年：1）数字经济有助于构建国内国际双循环，而信创是支撑数字经济发展的基石，政策持续护航。2）信创呈现扩大化、常态化、高频化趋势，党政信创延伸、行业信创全面启动，取得阶段性成果；3）客观因素导致需求暂时承压，全面放开后迎来订单高峰。 数字经济有效支撑国内国际双循环。数字经济在需求侧能产生巨大的扩大内需、升级消费和引导生产作用，也在供给侧生成广泛的有效供给、结构优化和高质量发展效应。数字技术可以推动各类资源要素快速流通、各类市场主体加速融合，畅通国内外经济循环，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。 信创是支撑数字经济发展的基石，政策持续护航。2022年12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出：健全新型举国体制，确定科技创新方向和重点，改进科研项目组织管理方式。在人工智能、量子信息、脑科学等前沿领域实施一批前瞻性、战略性国家重大科技项目。聚焦核心基础零部件及元器件、关键基础材料、关键基础软件、先进基础工艺和产业技术基础，引导产业链上下游联合攻关。后续料将有更多政策持续护航信创落地。 信创呈现扩大化、常态化和分散化采购的趋势，核心产品厂商议价能力有望提升。1）信创产业开展以来，党政军率先向国内厂商开放，以需求拉动国内厂商的成长，加快产品迭代、技术升级；同时作为首批信创建设的实践者，党政军各机构起到了领导示范作用，为行业信创提供了可借鉴的标杆案例和经验，信创产业未来将进一步扩展到地方各级政府、国央企单位、大型民营企业等领域内大范围实践和应用。2）随着党政信创由省级部门向地市和县级部门延伸，各行业信创客户独立采购，信创订单将呈现高频、分散的特点，核心产品厂商议价能力有望提升。 新案例、新订单不断，加速放量趋势显现。1）根据《“十四五”推进国家政务信息化规划》，2025年是政务信息化建设收官之年，党政信创有望于2023、2024加速推进。2）行业信创标杆案例涌现，2023年核心业务系统替换有望广泛启动。3）客观因素导致需求暂时承压，全面放开后迎来订单高峰，2022Q4开始订单不断验证需求高景气，2022年11月22日，中国建设银行龙集采平台官网披露，建行9,900万元的国产操作系统采购大单由麒麟软件（中国软件子公司）拿下；2022年11月22日深圳市政务云二期项目主体工程第一阶段的中标结果，深圳市智慧城市科技发展集团有限公司（联合体牵头方）、中国软件与技术服务股份有限公司（联合体成员方）8.956亿元中标。 图表6：麒麟操作系统中标建行大单 图表7：深圳政务云二期项目招投标 根据海比研究院统计，由应用软件、平台软件、IT安全产品等组成的非核心市场规模有望从2021年5100亿元提升至2025年16434亿元，5年复合增速约为35.7%。 图表8：2021-2025年中国信创产业规模（亿元） 3.投资建议：信创核心，先行兑现 数字经济是推动国内国际双循环的重要力量，信创是支撑数字经济发展的基石，操作系统、数据库、应用软件、基础硬件等核心环节是构筑自主新型基础设施的刚需，有望先行兑现业绩，建议关注： 操作系统：产品成熟度高、格局清晰，龙头引领行业发展。建议关注中国软件（麒麟软件格局改善+经营改善+稀缺卡位、信创OS龙头确立），润和软件（华为openHarmony+openEular合作伙伴、率先商业化落地）。 数据库：产品能力已大幅提升，行业信创持续发力。据中国信通院大数据产品