日本央行上调YCC上限，将10年国债收益率的偏离区间从±0.25%调整至±0.50%。此举旨在平滑收益率曲线，提升宽松货币政策传导效果。日本或逐步开启货币正常化，此举可能引发全球金融资产再平衡。美债交易逻辑反转，美债利率阶段性反弹。风险提示：美联储货币政策超预期；日本央行货币政策调控超预期；疫情超预期。
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