中国光伏行业深度复盘系列（上）：西照东升，雄鸡一唱天下白

本报告对中国光伏行业进行了深度复盘，包括光伏行业根本原理及逻辑、历史复盘、现状及预期、产业链梳理及利润分配等内容。报告指出，光伏行业受周期性及成长性共同作用，三重周期包括需求端、产能端和技术端的影响。目前光伏行业供需两旺，但受制于产业链瓶颈，硅料价格高企，对今年的集中式装机量产生了一定影响。预计随着年底硅料放量，价格有望回归较合理区间，预计23年装机意愿抬升下，新建产能将顺利放量。报告建议重点关注有望实现量利齐升的一体化组件龙头，核心逻辑包括硅料价格下行、硅成本下降下组件价格回归合理区间、N型迭代趋势下组件同质化趋势减弱等。