棉花日报2022-12-161/6美棉出口数据表现不佳，ICE期棉阴线收跌=棉花日报|2022-12-15摘要：【现货概述】12月15日，棉花现货指数CCI3128B报价至14982元/吨（-24），期现价差-952（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7020元/吨（+70)，黏胶短纤报价12700元/吨（+0）CYIndexC32S报价22740元/吨（+60），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25095元/吨（-70）；郑棉仓单1330（+13），有效预报579（+142）。美国EMOTM到港价98.3美分/磅（-0.3）；巴西M到港价98.4美分/磅（-0.3）。截止到2022年12月14日，新疆地区皮棉累计加工总量339.55万吨，同比减幅19.46%。【市场分析】据美国农业部发布的美棉出口数据显示，截至12月8日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约4218吨（含签约14991吨，取消前期签约10773吨），较前一周骤减43%；装运陆地棉32182吨，较前一周略增加0.5%。净签约本年度皮马棉295吨，较前一周减少13%；装运皮马棉862吨，较前一周减少45%。新年度陆地棉签约6396吨，暂无新年度皮马棉签约。本周美棉签约数据表现不佳。隔夜ICE期棉主力03合约，十字星报收81.16美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。昨日据棉花信息网发布的数据显示，截至11月底棉花商业库存为368.47万吨，环比增加136.44万吨，同比减少86.74万吨。本月度数据棉花商业库存已连续两个月处于近五年最低点。主要因本年度从籽棉收购到加工、公检、物流环节整体偏慢，令棉花商业库存增幅较小，整体处于历史偏低水平。工业库存数据显示，截至11月底棉花工业库存为48.49万吨，环比增加1.98万吨，棉花工业库存本月度由跌转涨，主要也是因为当前纺企工业库存处于历史偏低值，部分企业选择节前备货。截至11月底纱线库存为34.02天，环比增加3.89天；坯布库存为39.08天，环比增加3.55天。从产成品库存情况来看，棉纱库存以及坯布库存本月上升幅度较为明显，在11月下游市场整体走货情况表现不佳。但进入12月下游市场出现好转迹象，纺企库存有所下滑。棉纱价格方面，一改连续阴跌态势，价格重心企稳回升。【技术分析】昨日郑棉主力05合约阳线报收14030元/吨，期价较上一交易日上涨130元/吨，持仓增加8705手，至75.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。【操作策略】关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议积极入场保值。（仅供参考）作者：棉花研究团队电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 棉花日报2022-12-162/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约代今开盘最高最低今收涨跌成交量成交量增减持仓量增减量CF3011385014055138501403515032458-5455139957-6676CF30313850140351381514015140688926982176777-1083CF30513860140601384514030130553509-743267552668705CF3071390514090138851406512514994-100080293-5CF309140301419013985141509030600-9117100628-236CF3111421014330141501428055618-1183505-169合计701071125642536注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度S61-1/81%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅99.4598.3101.9元/吨227401498216987171261760217735涨跌60-242.2-0.3-0.1表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2305-ICE2303纯盘面价差15511366暂时观望ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本-1595336-1790336暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-2166-2193暂时观望ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本-3118-3314暂时观望ZCE2305合约-ZCE2309合约-120-160暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2022-12-163/6图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE■【价差结构与套利分析】12月15日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-952元/吨，价差较上个交易日下跌169元/吨12月15日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-120元/吨，价差较上一交易日上涨40元/吨。 棉花日报2022-12-164/6■【价差结构与套利分析】4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、中国棉花信息网图四：郑棉仓单及有效预报数据来源：ZCE12月15日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2027元/吨，价差较上个交易日上涨28元/吨；ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1551元/吨，价差较上一交易日上涨185元/吨。■【仓单及有效预报】截至12月15日郑棉仓单量1330张（5.7万吨）增加13张（559吨）有效预报量为579张（2.5万吨），仓单及有效预报总量共8.2万吨。 棉花日报2022-12-165/6图五：郑棉主力合约走势图数据来源：ZCE■【技术分析】昨日郑棉主力05合约阳线报收14030元/吨，期价较上一交易日上涨130元/吨，持仓增加8705手，至75.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 棉花日报2022-12-166/6【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。