棉花日报2022-01-071/6美棉签约及装运数据双双下滑，ICE期棉阴线收跌=棉花日报|2022-01-07摘要：昨日郑棉期货价格整体延续高位震荡走势，昨日FOMC12月会议纪要显示“鹰派”美联储缩表速度可以超过之前一轮缩表周期加息"快于预期"。掉期市场预计，美联储在3月份加息的概率为80%。这在一定程度上令大宗商品市场承压运行。当前在整体行情不明朗，叠加春节假期临近的背景下，纺企以少量刚需采购为主。近期纱线价格在棉价的带动下出现一定幅度的上涨，但是在价格上涨后整体走货较前期有所放缓，全棉平布亦是如此出货尚能持续，但是织厂表示订单逐渐减少，预计1月15日前后物流停运，织厂库存或将出现小幅累积。作者：棉花研究中心电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@cefcfco.com 棉花日报2022-01-072/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌成交量增减持仓量增减CF2012210022200220002214004288-926017264-826CF20321600217302146521530-12030445-1081877215-823CF20521060211052085520900-165213365-137238437177-2070CF20720430204852024520290-1904579-3776654446CF20919960200001976519810-1755845-191433162385CF21119475195401931519315-185761495635合计258598572428注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅128.5131.9132元/吨284602232620597207012061320716涨跌0803.4500表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2205-ICE2203纯盘面价差45654718暂时观望ZCE2205-ICE2203CIF1%关税成本11691320暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本16311551暂时观望ZCE2205-FCIndexM指数滑准税CIF成本205370暂时观望ZCE2205合约-ZCE2209合约10901080暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 oPsNqQtRtRzRpNvMqQmPmN8ObP9PtRoOoMoMjMqQrQeRpPrO6MnMmMwMpPpONZnRnM棉花日报2022-01-073/6■【价差结构与套利分析】1月6日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-1426元/吨，价差较上个交易日上涨245元/吨。1月6日收盘，郑棉2205-2209合约价差为1090元/吨，价差较上一交易日上涨10元/吨。1月6日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差1735元/吨，价差较上个交易日上涨80元/吨；ZCE2205-ICE2203合约盘面价差4565元/吨，价差较上一交易日下跌153元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 棉花日报2022-01-074/6■【仓单及有效预报】截至1月6日郑棉仓单量14812张（约63.7万吨），较前一日增加224张（9632吨）效预报量为1714张（7.4万吨），较上一交易日增加82张（3526吨）仓单及有效预报总量共71.1万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价131.9分/磅，印度S-61-1/8到港价132美分/磅，巴西M到港价131.85美分/磅，外棉到港价较上一交易日持稳不变。据美国农业部（USDA）发布的美棉出口报告显示，截至12月30日当周，美国2021/22年度陆地棉净签约32455吨（含签约33362吨，取消前期签约907吨），较前一周减少26%，且较近四周平均减少48%；装运2021/22年度陆地棉23791吨，较前一周减少35%，且较近四周平均减少22%。整体来看本周美棉签约及装运数据均有所下滑，临近春节假期中国签约量减少近1/3。在此背景下ICE期棉承压小幅回落，隔夜ICE期棉阴线报收114.86美分/磅，期价较上一个交易日下跌1.31美分/磅，跌幅为1.13%。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉向上发散，技术指标整体表现强势。昨日郑棉期货价格整体延续高位震荡走势，昨日FOMC12月会议纪要显示“鹰派”美联储缩表速度可以超过之前一轮缩表周期加息"快于预期"。掉期市场预计，美联储在3月份加息的概率为80%。这在一定程度上令大宗商品市场承压运行。当前在整体行情不明朗，叠加春节假期临近的背景下，纺企以少量刚需采购为主。近期纱线价格在棉价的带动下出现一定幅度的上涨，但是在价格上涨后整体走货较前期有所放缓，全棉平布亦是如此出货尚能持续，但是织厂表示订单逐渐减少，预计1月15日前后物流停运，织厂库存或将出现小幅累积。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花日报2022-01-075/6■【技术分析】郑棉主力05合约阴线报收20900元/吨，期价较上一交易日下跌165元/吨，跌幅为0.78%。持仓减少2070手，至43.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标以及资金流量，三指标共振多，技术指标整体表现偏强。■【交易建议】近期郑棉延续偏强走势，随着期价走高实盘压力将有所显现。建议前期入场的多单逢高平仓离场；建议上游轧花企业结合现货成本对冲风险；纺织企业随用随采，对比现货价格以及郑棉盘面择低而买（仅供参考）图五：郑棉05合约技术支持：周氏超赢 棉花日报2022-01-076/6华融融达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华融融达期货棉花服务联系人：【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华融融达西北分公司棉花事业部总经理万孝恒0991-307576913669946046客户经理黄璐璐0991-307576913199855588客户经理刘靖0991-307576915309905618客户经理朱星星0991-307577618699168316华融融达西北分公司本部客服黄艳艳0991-379511113699991784交割魏雅妮0991-307578518699681030