棉花日报2022-02-181/6美棉出口数据表现平平，ICE期棉七连阴收跌=棉花日报|2022-02-18摘要：据中国国家统计局公布的数据显示，1月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，符合市场预期。此外，1月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.1%，煤炭、钢材等行业价格走低。目前因国家相关部门对价格虚高的铁矿石企业进行约谈，叠加原油价格重心下移，使得商品市场整体氛围有所转弱。郑棉当前依旧处于期现倒挂的格局，实盘压力相对较小，这是对郑棉形成底部支撑的主要原因之一。从整体的基本面来看，当前郑棉基本面相对偏弱，主要因下游需求仍未有好转，纺企以处理年前订单为主，新接订单及成交较少。且据纺企反映当前纱厂产成品库存有出现累库的情况。坯布端整体行情弱于纱线端，整体交投维持清淡，整体成交稀少。织厂坯布价格调涨后，依旧是小量级别成交，且再到终端需求服装、家纺等订单整体较少，部分下游企业对于近期整体消费预期转向悲观。作者：棉花研究中心电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@cefcfco.com 棉花日报2022-02-182/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约今开盘最高最低今收盘涨跌成交量增减持仓量增减CF203215852181521465217501603009-127223613-680CF2052120521380210252132013025228747067384889-5824CF2072083021000206702093075361521028143190211CF2092045520520202202044540178747419594532662CF2111970019805195501977560325917419984356CF30119120192151900519175751047-876592368合计313628527721-2907注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅136.95136.9140元/吨295002284921340214362181921910涨跌0-430-1.5-0.5表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2205-ICE2203纯盘面价差41293946暂时观望ZCE2205-ICE2203CIF1%关税成本654462暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本13181149暂时观望ZCE2205-FCIndexM指数滑准税CIF成本-211-553暂时观望ZCE2205合约-ZCE2209合约875785暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2022-02-183/6■【价差结构与套利分析】2月17日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-1529元/吨，价差较上个交易日下跌173元/吨。2月17日收盘，郑棉2205-2209合约价差为875元/吨，价差较上一交易日上涨90元/吨。2月17日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差1413元/吨，价差较上个交易日上涨171元/吨；ZCE2205-ICE2203合约盘面价差4129元/吨，价差较上一交易日上涨183元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 棉花日报2022-02-184/6■【仓单及有效预报】截至2月17日郑棉仓单量18392张（79.1万吨）减少5张（215吨）效预报量为1075张（4.6万吨），较上一交易日减少13张（559吨）仓单及有效预报总量共83.7万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价136.9分/磅，印度S-61-1/8到港价140美分/磅，巴西M到港价138.3美分/磅，外棉到港价较上一交易日整体下跌0.5-1.5美分/磅。据美国农业部公布的美棉出口数据显示，截至2月10日当周美国2021/22年度陆地棉净签约35947吨（含签约36401吨，取消前期签约454吨），较前一周减少14%，较近四周平均增加46%；装运2021/22年度陆地棉61235吨，较前一周减少10%，但较近四周平均增加8%。本周陆地棉签约以及装运数据均有所减少。当前外部环境整体偏弱，市场静待的美棉出口数据表现平平在一定程度上令棉价承压。隔夜ICE期棉阴线报收121.93美分/磅，期价较上一个交易日下跌0.21美分/磅，跌幅为0.17%。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标较前期有所转弱。据中国国家统计局公布的数据显示，1月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，符合市场预期。此外，1月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.1%，煤炭、钢材等行业价格走低。目前因国家相关部门对价格虚高的铁矿石企业进行约谈，叠加原油价格重心下移，使得商品市场整体氛围有所转弱。郑棉当前依旧处于期现倒挂的格局，实盘压力相对较小，这是对郑棉形成底部支撑的主要原因之一。从整体的基本面来看，当前郑棉基本面相对偏弱，主要因下游需求仍未有好转，纺企以处理年前订单为主，新接订单及成交较少。且据纺企反映当前纱厂产成品库存有出现累库的情况。坯布端整体行情弱于纱线端，整体交投维持清淡，整体成交稀少。织厂坯布价格调涨后，依旧是小量级别成交，且再到终端需求服装、家纺等订单整体较少，部分下游企业对于近期整体消费预期转向悲观。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花日报2022-02-185/6■【技术分析】郑棉主力05合约探底回升阳线报收21320元/吨，期价较上一交易日上涨130元/吨，涨幅为0.61%。持仓减少5824手，至38.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标、以及资金流量三指标共振显示空，技术指标较前期有所转弱。■【交易建议】近期棉价重心持续下移，对于下游纺织企业对比现货价格以及郑棉盘面择低而买（仅供参考）华融融达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000图五：郑棉05合约技术支持：周氏超赢 棉花日报2022-02-186/6经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华融融达期货棉花服务联系人：【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华融融达西北分公司棉花事业部总经理万孝恒0991-307576913669946046客户经理黄璐璐0991-307576913199855588客户经理刘靖0991-307576915309905618客户经理朱星星0991-307577618699168316华融融达西北分公司本部客服黄艳艳0991-379511113699991784交割魏雅妮0991-307578518699681030