向FDA滚动递交呋喹替尼NDA，出海在即

和黄医药宣布已向FDA滚动提交呋喹替尼用于治疗难治性转移性结直肠癌的新药上市申请。呋喹替尼出海在即，剑指全球市场。海外BD通过合作伙伴将最大实现呋喹替尼商业化价值，同时BD带来的现金可助推呋喹替尼的研发和临床。FRUTIGA取得阳性顶线结果，在二线胃癌中显示出显著的疗效和安全性优势，二线胃癌新发患者达20万人，市场广阔。赛沃替尼先发优势明显，纳入医保有望加速放量。假设顺利纳入国家医保目录，有望加速放量。索凡替尼双重作用机制，有望成为神经内分泌瘤的BIC药物。随着呋喹替尼、赛沃替尼和索凡替尼适应症的逐步落地，叠加呋喹替尼海外获批上市以及赛沃替尼纳入国家医保目录的预期，我们预计公司2022-2024年营业收入分别为4.1、4.7、6.4亿美元，对应EPS为-0.22、-0.13、-0.07美元，维持“买入”评级。