本篇报告研究了银行理财赎回对金融数据、债券收益率与板块行情的影响。报告指出，银行理财赎回将影响所持债券的交易和发行行为，进而影响银行、企业、居民部门资产负债表，金融数据，以及债券收益率。报告通过分析银行理财赎回对金融数据、债券收益率与板块行情的影响，得出以下结论：1）作为市场上规模最大的资管产品，银行理财短期大量赎回将影响所持债券的交易和发行行为，进而影响银行、企业、居民部门资产负债表，金融数据，以及债券收益率。2）一级市场上，受理财资金需求下降影响，企业债券、银行金融债券与同业存单发行被抑制。3）理财赎回或也可以很大程度上解释11月金融数据的异常幅度。4）理财产品大量集中赎回时，债券市场抛压加大，债券收益率上升。5）10月以来，债券收益率低位向上与房地产行业融资政策转向积极、疫情防控优化后的经济修复预期相符，逻辑上支持银行11月以来向上行情。建议重点关注逻辑顺畅的江浙地区城农商行与估值大幅回落、基本面优异的标杆银行。
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