季报点评：盈利能力下滑 看好四季度恢复

理想汽车发布2022Q3季报，实现营业收入93.4亿元，同比增长20.2%，环比增长7%；净亏损16.5亿元，亏损有所扩大。毛利率大幅下滑，但如不考虑计提损失，三季度车辆毛利率为20.8%，符合市场预期。营业费用保持高增，研发投入18亿元，同比增长103.1%，环比增长17.8%。公司预计四季度交付量4.5-4.8万辆，同比增长27.8%-36.3%，营业收入165.1-176.1亿元，同比增长55.4-65.8%。公司10月交付10052辆，11月交付15034辆，L9在首个完整交付月即超1万辆，L8在11月开始交付。展望明年，L7将于2023年2月底开始交付，首款纯电车型将上市，具备800V高压快充平台和L4自动驾驶功能，新车的交付将有助提高公司收入，改善盈利水平。

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