国泰君安证券研报指出，运营商营运环境优化，电信业务持续企稳使得运营商愈被作为核心资产交易；“普遍互联网接入”的角色向“社会创新赋能”转换，运营商可在云计算、数据要素、垂直行业赋能、算力核心等方面有更广阔空间，价值重估讲持续。运营商结构性投资机会，关注新技术和国产渗透。聚焦内需投资新亮点，“通信+” 赋能新场景。外部需求静待回暖，厚积薄发实现领域拓展。建议关注中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、仕佳光子、天孚通信、光库科技、宝信软件、亨通光电、中天科技、长飞光纤、威胜信息、力合微、铖昌科技等。风险提示包括外部环境变化导致产业链安全风险、运营商CAPEX计划或不及预期、海外需求复苏不及预期、创新性业务应用发展或不及预期。
