新消费周观点：消费再迎政策利好，重申当下应重点提升消费板块整体仓位配比

本周国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，以及中央经济工作会议明确提出“要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景”，从政策层面为明年消费行业复苏提供保障。我们坚定看好消费板块行情，我们认为当下还是提升消费仓位配置的周期，要抓紧后续因短期消费情绪低迷而形成回调的机会，择时面（PPI-CPI剪刀差转负后，利润将逐步从产业链上游转移到下游，消费类公司利润表将逐步改善）和基本面/政策面均支撑消费板块逐渐走出牛市行情。在近期交流后了解到当前整体消费行业仓位依然偏低，即使后续的疫情第一次大规模冲击对消费尤其是服务业产生不利影响，我们认为消费行业也很难有大幅度回撤，若有回撤可以抓住机会低位布局，尤其是通过配置各个消费子赛道的龙头标的快速提升消费仓位。从配置方向上，当前应重点配置必选消费及复苏确定性较强的可选消费，例如医药、食品饮料以及出行产业链（若明年初出入境政策放开，则预期航空、机场将有超额收益），而其他长牛型可选消费赛道则依然需要耐心，例如医美板块有望于明年3-4月看到基本面明显改善，化妆品板块投资布局期预计在明年618之前。