国君2023年度策略 | 化妆品:格局优化,头部加强

国泰君安证券发布研报称，化妆品行业增速中枢阶段性回落，但格局显著优化，头部国货增长显著好于外资集团和新锐品牌。建议关注受益于功效护肤红利、有望持续高增的贝泰妮、华熙生物、鲁商发展等公司，以及存在边际改善预期的青松股份、嘉亨家化、上海家化、丸美股份、水羊股份等。同时，新国标+海外拓展下迎增长拐点的嘉必优和巨子生物也值得关注。建议年初关注低估值弹性标的，全年仍建议配置趋势向好的龙头公司。